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研究报告:海通证券-翘尾因素减弱,居民消费物价涨幅将持续回落-080902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-02 15:54:58
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 146 KB 分享者: cus****de 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一是去年同期基数偏高的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年同期CPI  增长6.4%,比去年上半年基数高3.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着去年下半年价格上涨翘尾影响的逐步消除,CPI  同比涨幅将呈逐月稳中有降态势。根据国家商务部统计,上周(8  月18  日至24  日)36  个大中城市重点监测的食用农产品价格较前一周上涨0.2%。57  种主要商品中,价格周环比上涨的有30  种,占52.6%;持平的有6  种,占10.5%;下跌的有21  种,占36.9%。具体来看,蔬菜、鸡蛋、白条鸡、粮食价格上涨,水产品、水果、肉类、食用油价格下跌。
二是食品价格在粮食供给充足及生猪产量明显恢复的作用下将会出现较明显的回落走势。我国连续5  年粮食获得大丰收,供应非常充足。
三是世界经济的继续减速将会对我国出口增长产生较大的下压力,因此,会导致国内供求关系发生一定的变化,市场上供给过剩的产品将增加,一些产品将开始面临较明显的供给过剩压力。
四是在需求增长放慢的情况下,成本因素推动的物价上涨难以持续,而且由于前些年投资持续高增长,大大地增加了供给,未来一段时间内新增供给能力会继续释放,将会对价格增长形成一定的回调压力。
五是中国经济的总需求和总供给总体是平衡的,因此物价不存在长期、全面大幅度上涨的基础。中国经济总需求和总供给的平衡主要是得益于中国的高储蓄率,从1992  年以来,中国的储蓄率一直在上升,前已接近50%。而储蓄率对宏观经济运行和物价走势的影响是决定性的,正是由于高储蓄率,我国经济才在物价总水平没有较大幅度上涨的条件下,保持了连续多年高增长的奇迹。

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