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东华合创研究报告:民族证券-东华合创-002065-业绩仍保持大幅增长期间费用将明显上升-080901

股票名称: 东华合创 股票代码: 002065分享时间:2008-09-02 15:54:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张凯
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 262 KB 分享者: mis****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  营业收入继续大幅增长,技术服务业务毛利水平明显提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年上半年,公司实现营业收入5.7亿元,继07年增长32.03%之后再次同比大幅增长58.87%;营业利润0.81亿元,同比增长99.16%;净利润0.74亿元,同比增长80.5%;基本每股收益0.27元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营业务收入大幅增长的主要原因是公司主营业务继续保持快速增长以及收购的全资子公司北京联银通科技有限公司于08年2月28日开始合并报表所致。营业利润大幅增长主要是原因是营业收入增长,技术服务业务毛利率水平的大幅提高20个百分点以及期间费用率下降所致。从各项指标来看,公司的毛利率水平有所上升,主要是技术服务业务的毛利水平上升20个百分点所致;期间费用率下降1.83个百分点,主要是营业费用率下降所致。剔除收购联银通的影响,公司主营业务收入增长40.9%,净利润增长39.96%均大幅高于去年的同期水平,可见公司的主业增长是公司发展的主动力。
■  技术服务业务增速加快,毛利率水平大幅提升。从分产品情况来看,系统集成业务同比增长58%,收入占总收入的比重为78%,与去年同期基本持平。技术服务收入增长最快,同比增长110%,毛利率上升20个百分点,毛利率大幅上升的主要原因是公司高端市场拓展力度加大,坚持以客户需求为导的经营方针,服务品质的不断提高,以及专业的形象和市场口碑,都有效的提高了客户的忠诚度,从而提高技术服务的规模和定价能力。自制软件产品及定制软件业务增速明显放缓同比上升14%,较去年同期增速下降40个百分点,主要原因是去年同期的基数较大。其他业务(主要是弱点工程)收入同比增长48%,略高于去年同期增速3个百分点,毛利率为28%,较去年同期略降2个百分点。

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