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广电运通研究报告:容维投资-广电运通-002152-行业翘楚-080902

股票名称: 广电运通 股票代码: 002152分享时间:2008-09-02 13:38:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李宏磊
研报出处: 容维投资 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 362 KB 分享者: kir****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

•  公司主要产品包括银行自动柜员机和轨道交通票卡处理设备及相关的系统软件,并通过全资子公司深圳银通提供ATM机维修和运营服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年公司在国内ATM市场份额为21%,仅次于国际巨头迪堡,是最大的本土ATM制造和销售企业,具备与国际巨头相抗衡的实力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司积极进军越南、伊朗等海外市场,目前在越南市场份额排名第一。
•  截止2007年底,我国平均每百万人拥有ATM机93台,低于全球240台平均水平,更是低于日韩等国超过1000台每百万人的水平;从每台ATM机所承担的业务量看,我国每台ATM机支持银行卡12195张,而国际配置标准为每台ATM支持4000张银行卡;由此判断,我国ATM行业仍是朝阳产业,发展潜力巨大。
•  由于ATM行业基本是按需生产,产能扩张周期短且投入低,因此竞争激烈。目前国际巨头占据国内大部分市场份额,因此竞争相对有序。国内龙头企业和国家巨头在技术上基本处于同一水平,在人力、零配件、物流等成本优势下,国内企业的市场占有率今年持续攀升,公司作为龙头企业受益最为明显。
•  成本方面,公司的ATM机相对国际巨头具有成本优势,因此其毛利水平远高于国际巨头,未来产品具备较大的降价空间。公司建立了遍布全国的完备的营销服务体系,目前有服务点143个,能够更加快捷高效的满足客户需求。公司建立了260余人的研发团队,实现了加密键盘、流水打印机等多个模块的自产,具备自主研发机芯模块的能力。公司所在的广东是ATM保有量和需求量最大的省份,相对于其他企业的地理优势可以帮助其降低物流后服务成本

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