2008 年上半年公司每股收益0.62 元,符合我们的预期
2008 上半年公司营业收入428.04 亿元,比上年同期增长26.77 亿元,增幅6.67%;实现营业利润23.05 亿元,比上年同期减少10.09 亿元,降幅30.45%;实现利润总额22.91 亿元,比上年同期减少10.33 亿元,降幅31.06%;实现归属母公司所有者净利润21.45 亿元,比上年同期减少5.95 亿元,降幅21.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为0.6203 元,符合我们0.62 元的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
不锈钢盈利能力大幅下滑,普碳钢支撑业绩
公司2008 年上半年毛利率为13.23%,较去年同期下滑0.41 个百分点。毛利率出现下滑的主要原因是上半年不锈钢市场弱势持续,赢利能力大幅下滑所致。08 年上半年,太钢不锈钢毛利率7.76%,同比下降5.47个百分点,但从环比来看略微上涨0.4 个百分点。在不锈钢表现弱势的情况下,公司普碳钢业务经营状况良好,08 上半年毛利率达到22.49%,较去年同期上涨1.65 个百分点。
不锈钢继续限产,普碳钢生产正常
生产方面,2008 年上半年公司累计生产生铁383.64 万吨,钢465.63 万吨(不锈钢97.75 万吨);生产坯材482.32 万吨(不锈材92.84 万吨),从产量完成情况来看,上半年只完成不锈钢全年预计产量的38.85%,完成全年普碳钢产量的53%。产品完成情况的差异,主要是因为今年以来不锈钢市场需求不理想,公司减少了不锈钢的产量,5 月份以后每月减产30%。
不锈钢价格仍然低迷,普碳钢收入、利润所占比重持续上升
目前国内外不锈钢、镍价也已出现企稳迹象,但由于目前宏观经济具有较大不确定性,不锈钢价格能否回暖仍需进一步的观察。由于不锈钢限产且毛利率下滑,今年上半年普碳钢材、普通钢坯所占收入比重上升至46.12%,较去年同期高出16.27个百分点,所占利润比重上升至70.55%,较去年同期高出26.55 个百分点;不锈钢所占收入比重下滑至43.38%,较去年同期减少6.09 个百分点,所占利润比重下滑至25.44%,较去年同期减少22.47 个百分点