􀂾  公司是一家以土地承包费为主要收入来源的资源型公司，07  年公司土地承包费收入占到主营业务利润的92.85%，近5  年复合增长率为6.2%，单位土地承包费复合增长率5.9%，土地承包收入增长主要来自单位土地承包费的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司虽在土地承包过程中占有支配地位，但下游生产者受政策保护的现实决定承包费增长缓慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）粮价上涨将是土地承包费大幅上涨的基础，粮价存在长期上涨动力决定土地承包费也长期看涨，但短期内增幅有限。
􀂾  公司现有耕地面积约950  万亩，另有360  万亩的可耕荒地，受政策影响360  万亩可耕荒地暂时还无法开垦，集团公司耕地注入也存在一定难度。公司出租耕地中水田约500  万亩，主要种植水稻；旱田约450  万亩，主要种植玉米和大豆。由于近年来稻谷收购价涨幅较小，导致公司职工种植旱田积极性已经高于种植水田，但公司表示并不会减少现有水田面积。考虑国际因素，目前国内粮食市场稻谷涨价潜力最大，因此未来水田单位承包费可能率先上涨。
􀂾  公司大米加工业务营业收入占比54%，上半年大米加工业务增长主要来自销量增加，稻谷按市场价收购及大米产品市场的激烈竞争导致大米业务毛利率仅12.4%。国内大米加工业处于初级加工阶段，产品附加值不高，公司正在通过延伸大米加工产业链的途径提高毛利率。不过运输瓶颈可能制约大米加工业务的规模扩张。
􀂾  公司近期收购了集团公司秦皇岛麦芽厂的全部股权，现有大麦芽产能超过34  万吨，08  年上半年龙垦麦芽已经销售大麦芽10.5  万吨，全年销量估计在33  万吨以上。07  年底龙垦麦芽已经和哈啤、华润等签订了08  年订单，估计全年销售均价在3700  元/吨左右，同比增长40%左右。秦皇岛麦芽厂采用进口澳洲大麦生产高档麦芽，08年销售均价可能在3900  元/吨左右，但由于进口原料成本偏高，预计毛利率水平可能低于龙垦麦芽