公司上半年业绩高于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年上半年实现营业收入273.53亿元，同比增长35.83%；营业利润11.24亿元，同比下降8.85%；利润总额11.22亿元，同比下降8.82%；扣除非经常性损益后的净利润8.20亿元，同比增长25.96%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益0.29元，按照扣除非经常性收益后的净利润计算每股收益0.30元。
　　公司第二季度盈利能力环比、同比大幅提升，毛利率15.37%，创2007年来单季度最高水平，毛利率分别环比、同比提升了1.5、2.6个百分点。第一季度受到冰雪灾害影响产量受损，公司在3-6月份加紧生产，第二季度产量加大，且第二季度钢材价格呈现加速上涨的趋势，这使得上半年产品的平均价格相对较高。我们推测这是公司上半年盈利能力高于我们预期以及第二季度盈利能力环比、同比大幅增长的主要原因。公司第三、第四季度面临着盈利能力的环比下降，一方面按照新协议价进口的长单铁矿石带来的成本增加开始全季度体现，另外近期钢材价格的持续下跌对吨钢毛利的挤压是十分显著的。
　　产品结构的改善是公司2008年重要的盈利增长来源。华菱湘钢宽厚板二期工程已于6月份完工，预计8月调试完成后正式投入运行，宽厚板产能将增加，产品结构进一步改善。
　　与ArcelorMittal合作的汽车板及取向硅钢项目是公司未来重要的利润增长点。项目在4月份完成了现场评估工作，汽车板技术引进和合资协议于6月份签署、硅钢技术引进协议于8月份签署，项目评估报告正报国家发改委审批。项目审批过程仍存在一定不确定性，如果2008年能够获批，则2009年船板、取向硅钢等产品开始产生贡献。此外，公司拟启动多项投资进行节能技改项目，这对公司长期经营发展是有利的