结束了维稳的8月，上证综指月内累计下跌幅度达到13.63%，月末最后一个交易日大盘先盘后升，最后收于2397点，与2400一步之差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但今日大盘没有追随上周末的反弹行情，全日逐波下跌，最终上证综指收于2325点，下跌3.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但值得关注的是，部分低价股逆势走出较强行情，全市场总计有11只非ST股涨停。分行业来看，近段时间资金流入较多的金融板块跌幅位于前列。
        截止上周末，A股市场所有上市公司均发布了08年中期业绩，总体来看，上市公司盈利下滑态势比较明显，剔除利润大户金融，非金融行业净利润同比增长仅为0.14%。中报业绩虽然在市场预期之中，但疲软的数据还是使投资者更趋谨慎，对盈利增速的前景判断也仍存在分歧。即将公布的PPI和CPI指数很可能出现剪刀差继续扩大的局面，中游工业企业利润增速的表现不支持市场基于基本面的更进一步反弹。
        我们倾向于认为今日的下跌更多来自于技术层面的调整需要，在前景不明朗的前提下，投机者频繁参与短线交易，在成交量持续萎缩时，各类因素均不支持市场持续较大幅度反弹。如果大宗商品价格震荡下行，通胀适当缓解之后，部分需求刚性较强的中游制造业利润有望出现回升，伴随着市场对基本面的认识也逐渐清晰，再出现大幅单边下跌的可能性也在逐渐减小。但真正意义上的反转还得基于我们一贯秉持的观点：一方面政策性放松使总需求下降小于预期，另一方面成本压力缓解企业盈利能力增强。