􀂾  08上半年净利增长25.8％，实现EPS0.29  元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年上半年，公司实现营业收入116.1亿，同比增长20.3％；实现营业利润50.1亿，同比增长12.5％；归属于母公司股东的净利润37.20亿，同比增长25.78％；折合每股收益0.29元，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司净利润的快速增长，主要来自两方面原因，一是运量的增长，二是所得税率由33％下降为25％。
􀂾  收入成本双增，毛利率略有提升。上半年公司旗下铁路实现货运量2.11亿吨，其中煤炭运量1.85亿吨，同比分别增长16.4％和18.6％；货物运输收入则同比增长21.5％，增幅略高于运量增长。我们判断其主要原因来自于两点：一是运价较高的大秦线运量增长超过其他线路，导致大秦线运量占比提高；二是大秦线运距继续延长。
在收入增长的同时，成本也增长了20.4%，其中数额增加较大的有三项：一是材料和人工成本，我们判断这与原材料价格和人员工资上升有关。二是固定资产折旧的增加。上半年固定资产折旧达到11.3亿元，较去年同期增长40.8%，其主要原因应是HXD机车陆续投入以及C80货车的增加。根据公司财务报表，07年末和08年上半年分别有50.6亿和36.2亿HXD机车转入固定资产，相当于预计总投资额的56%。三是大修费用较去年增加12.4%。除此之外，受购买HXD机车和货车资本开支陆续投入影响，公司负债较去年同期增长35.3%，导致上半年财务费用达到2.08亿，而去年同期则为财务收入4197.8万。
􀂾  预计下半年盈利与上半年基本持平。一方面，从煤炭运输的季节性特征看，般下半年运量略高于上半年；而且司线路大修上半年已基本完成，下半年主要进行机车和车辆大修，费用应低于上半年。但另一方面，随着HXD机车和车辆相继投入，下半年折旧和财务费用将继续增加。受上述“两减两增”因素影响，我们预计公司下半年盈利将与上半年基本持平。