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四川长虹研究报告:兴业证券-四川长虹-600839-业绩虽下滑经营尚属平稳-080829

股票名称: 四川长虹 股票代码: 600839分享时间:2008-09-01 14:17:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 时红
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 132 KB 分享者: 256****27 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  剔除掉非正常因素,公司的经营局面尚属平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内,公司实现净利润16,474.25  万元,同比下降29.72%,其中归属于母公司净利润1,880.20  万元,同比下降90.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体看来,公司2008年中报业绩出现了明显下滑,但需要注意的是,如果剔除掉非正常因素(地震损失1.49  亿元),公司的经营局面还是比较平稳,并不象财务数据表现的那样令人失望。就影响利润构成的因素来看,与上年同期相比,本期除因5.12  地震预计发生损失1.49  亿外,同时合并范围较上年同期相比也有大幅增加(主要有华意压缩机股份有限公司、四川长虹电源有限责任公司、合肥美菱股份有限公司等),新合并的公司纳入合并报表对利润构成影响较大。
􀁺  冰箱和手机业务表现抢眼。2008  年1-6  月,公司实现营业总收入1,423,946.01  万元,同比增长32.79%。分产品来看,公司的冰箱和手机业务表现十分突出,营业收入出现了大幅度的增长(同比增长61%和103%),毛利率也明显提高(分别增长了22  和6  个百分点);而彩电和空调业务则表现相对稳定,营业收入略有下降,毛利率则略有上升。具体来看,公司传统CRT  彩电依然具有较强竞争优势,市场份额居行业前列;LCD  电视,受外资品牌挤压,竞争较为激烈;PDP  电视,市场整体增长较快,同时随着公司研发、市场资源投入的增加,公司PDP  电视产品竞争能力不断增强;冰箱行业,公司旗下的美菱冰箱已居于国内市场第二;公司的手机产品,市场表现日趋良好,份额正逐步提升,已居于国内主要品牌前列。

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