过去三周我们分别从业绩、估值和趋势三个层面对当前市场的运行状态作了探讨，市场总体下行的趋势也符合我们之前的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周大盘收出十字阴，周线出现了五连阴，实现了月线的长阴，完成了7月底以来次级下跌趋势对时间的要求，我们上周担忧的下跌时间不够充裕的问题已经解决，空间上呈现出下行阻力不断增大的见底态势，本周开始我们将转变之前的偏空态度，积极探讨如何把握中线机会和未来板块风格转换问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
尽管目前我们尚无法得出熊市结束的结论，但可幸的是我们从多个角度看到了熊市第一阶段完结的可能性：宏观调控货币政策和财政政策的转向可能客观存在，管理层态度转向积极，估值水平的超跌，以及中期运行趋势讨论，都让我们看到了这个迹象，当前阶段我们应该独立于市场过度悲观的情绪之外，认识到潜在反弹存在的可能性。
在经过为期十个月的系统风险集中释放之后，可以说当前市场已处于系统低风险区域，预计宽幅震荡、中线波段增多将取代线性下滑成为大盘后阶段运行的新格局，同时前期板块估值分化的程度会得到部分趋同修正，市场风格或将出现较大的转换：一方面前期获得资金追捧的高估值板块风险增大，面临估值趋同的要求，需要提防医药、消费等前期资金追捧的抗周期板块补跌的风险；另一方面以银行为代表的业绩稳健、估值超跌的个股有望成为中线波段的重要载体。延续我们在上周提出的中线逐步建仓策略，建议优选行业和个股进行积极的调仓、增仓操作，把握熊市值得参与的波段机会，转向金融、有色、汽车等低估值板块