三大因素促使中期业绩超预期
产品提价、销售增长及税率下降是公司中期业绩超预期的三大因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年净利润同比增长163.56%，主要得益于年初产品提价20%，销售大幅增长，以及税率下降9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
毛利率大幅提升  三项费用控制较好
报告期内高度茅台酒毛利率提高5.85个百分点达到92.36%，低度茅台酒毛利率提高5.42个百分点达到90.84%，毛利率提升主要受益于产品提价。三项费用率同比下降8%，降为14.40%。
预收账款大幅减少值得关注
公司中报显示，期末预收账款为2.94亿元，较一季度的的12.99亿元减少10.05亿元。此一部分款项的确认也是上半年EPS2.37元超过我们预期的原因之一。公司下一步的市场策略值得关注。
􀂄  投资建议：
未来六个月内，维持“跑赢大市”评级
预计公司08，09年EPS分别为4.85元,6.40元;对应的市盈率为28.14倍，21.33倍。目前股价位于合理区间，考虑到公司在白酒行业有极强的定价优势以及较明朗的业绩前景，可长线持有或逢低买入。维持“跑赢大市”评级。