!  百联股份08半年报业绩基本符合我们的预期:本期公司实现营业总收入48.89亿元，同比增长15.4%；营业利润3.5  亿元，同比增长6.94%；归属于股东的净利润2.5亿元，同比增长15.6%，扣除非经常性损益后的净利润2.08亿元，同比增长16.17%；每股收益0.19  元，每股经营性现金流0.37  元；  ROE  达到4%，同比减少0.78  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
!  上半年百货主业收入46.4  亿元，同比增长12.66%，主营毛利率22.78%，比上年同期增加了0.86  个百分点，显示出百货主业良好的增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
!  坚持“强店战略”，百联立足于加强完善集约管理，重视将购物中心和奥特莱斯品牌直销向联营模式转化，从而提升既有门店业绩，并向长三角周边地区扩渗透。  
!  从分区域盈利情况看，上海地区仍是百货盈利的主要贡献点，上半年实现销售46.1  亿元，在一百老楼停业装修的情况下，继续保持13.4%的同比增长，毛利率达到24%，比上年同期高出2  个百分点，反映了新店良好的成长性和旧店盈利能力的提升。08  上半年辽宁地区新开购物中心实现销售1406  万元，浙江和江苏分别实现销售7517万元、88.9万元，同比下降了9%和92%，跨区域扩张道路上仍存在阻力。  
!  本期管理费用4.4  亿元，销售费用3.8  亿元，管理费用率和销售费用率分别为9%、7.77%，比上年同期减少了1.1和0.23  个百分点，管理效率日益提高。受于营业收入的增加，经营活动产生的现金流净额较上年同期增加31.09%