中國
中國週一公佈9 月份消費物價指數(CPI)為3.1%, 而生產物價指數(PPI)為環比上升0.2%, 但首9個月整體出廠價格按年下跌2.1%. 內地年初訂立本年目標通膨為3.5%, 如今已漲至7個月以來高位的3.1%. 肉食蔬菜繼續是通膨劇烈的元兇, 房價高漲形成居住成本增加. 現時內部消費雖然仍未振興但日常生活必需品價格不凵提升, 環球經濟仍在復甦當中, 外圍景氣不明朗令原料價格未見大幅飇升. 材料價格一旦走高將令成品價格急升, 調控風險加深.
而生產價格回升反映需求及成本增加的現象, 昨日國內同時公佈9月份用電量高達4448億千瓦, 同比上升一成. 其中第三級產業用電量大升近13%,顯示產業轉型升級持續. 而工業用電量續升8%, 配合開採及原材料價格上升, 反映了外在環境改善令行業景氣回復擴張. 行業景氣回升但通膨壓力增加令中央不可能坐視不理, 最終手段不可能以微調控控制價格, 甚至連房價亦一同被打壓.
上證指數過去兩星期連觸及2150點後連日反彈, 並再次測試2250點水平. 日線走勢顯示大盤企圖攻克2150點並回補上升裂口不果, 反而成為大盤短線的支持. 經濟數據反映實體經濟復甦速度只符合最低預期, 但通膨速度反而比預期快, 是一利空因素. 然而在反彈過程中量能不斷上升, 技術上研判在上指中期仍未擺脫震盪狀態未變, 如最終能突破9月高位將可能觸發另一次上升行情, 否則可能出現雙頂, 成為另一次派發.
香港
美國上星期四美國共和黨與總統返回談判桌, 令投資者一度認為美國國債應可避過違約, 環球股市應聲大漲. 然而週末前已表示未能達成共識, 雙方最終可能只是把死線推遲六星期. 投資者上星期的反應似乎是開心得太早, 不論是六星期還是正式的把上限提升, 以現時環球復甦步伐以及美國當下的財政預算, 再次觸及國債上限根本只是時間問題. 共和黨以此作為談判籌碼, 豈容問題一次過解決! 再者美國人玩弄政治出神入化, 不到死線亦難料結果, 即使投資者堅信最終能化險為夷, 當中的峰迴路轉亦足夠被把玩至天旋地轉.
恆指雖然跟隨外圍股市反彈並回升至接近9 月中的高位, 可是多日以來都是開高走低, 在美國違約陰霾下賣壓開始累積. 上星期五的急漲是情緒驅動多於由基本面帶動, 感性過後需要回檔修正. 恆指急升後再次返回5 日及10 日等多條日均線之上, 但歐美股市下滑將帶動港股出現回調, 美債大限前港股才仍有劇烈震盪. 大盤將繼續測試8 月中的頂部(22700 點水平)的支持力; 港股中線技術超買不能忽視, 如大盤未能升破9 月中旬23554 點的高位, 恆指可能回跌至10 週線並觸發較深幅的調整.