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新疆天业研究报告:海通证券-新疆天业-600075-番茄酱业务将成为下半年亮点-20080829

股票名称: 新疆天业 股票代码: 600075分享时间:2008-09-01 09:58:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱胤
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 125 KB 分享者: luy****cid 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2008  年中期归属母公司所有者的净利润增长1.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新疆天业今日公布半年报,2008  年上半年公司实现主营业务收入20.21亿元,同比增长9.1%;实现营业利润1.95  亿元,同比增长0.6%;实现归属于母公司所有者的净利润1.43  亿元,同比增长1.0%,每股收益为0.33  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司主产品产量与去年同期基本持平。上半年公司在产能没有明显变化的情况下,主产品PVC  及烧碱的产量分别达到14.5万吨和10.6  万吨,和去年同期相比基本保持稳定。公司主营营业收入之所以能够实现近10%的增长,主要原因还是来自于产品价格的上涨(图1-2)
母公司40  万吨/年氯碱项目及54  万千瓦自备电厂项目将在年内全部建成。天业集团在建的40  万吨/年氯碱项目的一期工程(20  万吨/年)上半年已经试车成功并部分投产,二期工程(20  万吨/年)也已经建成,目前相关设备正处于调试阶段,预计将于4  季度进行试生产。该项目建成后,包括股份公司在内的PVC  产能将达到70  万吨/年,位居全国第一。外,天业集团54  万千瓦自备电厂项目进展也较为顺利,4  台13.5  万千瓦机组将于年内全部投产。其中1  号、2  号机组已于1  季度投产,3  号机组2  季度已顺利投产,4  号机组也已于日前点火成功。
番茄酱业务将成为下半年业绩亮点。受欧盟农业补贴政策变化以及地中海地区气候异常等因素影响,国际番茄酱价格持续上涨。中国番茄酱出口价格自2007  年中期的600  美元/吨左右上涨至目前的1000  美元/吨以上。由于受季节性因素影响,公司上半年番茄酱销售收入不足1  个亿,对公司利润贡献相对有限。但随着下半年番茄酱集中销售季节的来临,公司该部分业务收入有望达到3  亿元左右。以产品销售均价上涨300  美元/吨计,即使考虑到番茄采购成本出现大约0.15  元/公斤的上升,番茄酱业务税前利润同比增长额有望达到5000  万元以上,成为公司下半年业绩的亮点

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