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研究报告:东吴基金-晨会报告-131015

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-15 11:10:22
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东吴基金 研报页数: 7 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

9  月经济数据显示当前内需趋于回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        9  月全国工业生产者出厂价格同比降幅为1.3%,比上月的同比降幅收窄0.3  个百分点,降幅连续第四个月收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在PPI  同比改善同时,9  月PPI  环比也延续上月反弹回升走势,环比上涨0.2%,成为今年以来最大环比涨幅。
        交通银行金融研究中心报告认为,9  月“PPI  同比降幅收窄、环比实现年内最大涨幅”主要原因有二:一是国内经济增长动能明显企稳回升,国内工业生产领域生产、经营趋于改善。从PPI  环比分解构成看,9  月生产资料出厂价格、生活资料价格双双呈现出环比回升态势,其中生产资料出厂环比上涨0.3%,生活资料价格环比上涨0.1%。生产资料出厂价格环比上升,是9  月PPI  环比实现年内最大涨幅的主要动力。
        从生产资料分产品PPI  环比细项看,9  月采掘工业价格上涨0.6%、原材料工业价格上涨0.6%,加工工业价格上涨0.1%。这和9  月工业生产者购进价格中“燃料动力价格环比上涨0.3%、黑色金属材料类价格环比上涨0.1%”的走势基本一致,从而反映出政府近期一系列“稳增长、调结构、促改革、惠民生”的综合政策效应正在逐步显现,国内工业生产领域的生产、经营正渐趋改善。
        在采掘、加工工业利润环比改善的同时,与居民终端消费产品生产相关的生活资料经营领域也在趋于回暖。从生活资料分产品PPI  环比细项看,9  月食品价格上涨0.3%,衣着价格上涨0.2%,一般日用品和耐用消费品价格均持平,这和双节期间“CPI  非食品细项中的衣着、娱乐教育文化用品及服务、居住价格环比抬升”互为印证。
        二是近期国际大宗商品价格上升,也在一定程度上推动了国内PPI  明显改善。受近期叙利亚地缘政治风险推动,近期国际油价整体明显走高,布伦特和WTI  原油期货结算价基本处于100  美元以上的价位盘整、震荡。在能源品价格上升的带动下国际CRB  环比也在连续数月小幅走高。从CRB  环比与国内PPI  环比变动的经验数据看,在我国CRB  环比通常领先于国内PPI  环比约一个月左右,受近期CRB  价格指数上升推动,9月我国PPI  增速改善明显。
        国家行政学院决策部研究员王小广认为,根据7  至9  月已公布数据,三季度GDP  预计在7.6%-7.8%之间,可能为今年的最高点。今年四季度经济增速可能稍低,或为7.5%-7.6%。(中证网)

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