基本观点：  
        9月份出口同比及环比增速显著下降，远低于市场平均预测和我们的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口增速保持稳健，或许是受到上游价格上涨的推动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        贸易顺差规模下降可能只是暂时现象。
        主要数据
        出口：9月份同比增幅从8月份的7.2%降至-0.3%（我们的预测为6.0%，市场平均预测为6.0%）；季调后环比折年增幅从8月份的24.6%降至-23.7%。面向G3（美国、欧元区和日本）的出口基本持稳，但面向香港、东盟及全球其他地区的出口大幅下降。
        进口：9月份同比增幅从8月份的7.0%升至7.4%（我们的预测为7.0%，市场平均预测为7.0%），季调后环比折年增幅从8月份的-29.3%升至19.9%。
        贸易余额：顺差从8月份的285亿美元降至152亿美元（我们的预测为275亿美元，市场平均预测为277亿美元）。
        亚洲宏观数据评价平台(Asia-MAP)分数
        出口：-3  (3,  -1)  
        进口：0  (3,  0)  要点：  
        9月份出口同比增速显著下降，远低于市场平均预测和我们的预测。基期效应可能在9月份出口同比增速的下降中发挥了一定作用，因为高报出口现象正是从去年这个时候开始变得普遍（参见2013年3月29日发表的"亚洲经济简评：谨慎看待中国出口增长"）。不过，出口环比增速也明显降低，表明还有其他因素在发挥影响。9月份出口季调后环比折年增幅从8月份的24.6%降至-23.7%，环比增速下降在导致出口同比增速走低方面的作用与基期效应大致相当。
        按区域来看，9月份面向G3（美国、欧元区和日本）的稳健出口增长符合当地需求增长相对良好的局面。而面向东盟国家出口的疲弱表现可能是受到这些地区金融形势动荡以及其政府收紧国内政策的影响。此外，去年亚洲区域内出口是数据高报的"重灾区"，因此基期效应在亚洲区域的出口数据中体现得最为明显。我们认为，尽管近期美国存在财政争端，但整体需求增长仍将保持相对稳健，我们认为中国出口环比增速有望复苏。不过，未来几个季度的出口同比增长仍将受到基期效应的影响--去年较高的比较基数既反映出了2012年四季度经济的强劲增长，同时也体现了2012年年末和2013年年初的出口数据高报现象。