对阿里入主天弘基金的质疑
周一A 股造好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收报2237 点, 涨0.43%,深成指收8760 点,涨0.25%;总成交比上周五增加近8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周,阿里巴巴入主天弘基金,并将持股后者的51%(待批),引发业界的强烈震荡。究其原因,不外乎有一、阿里是国内互联网老大,旗下多家电商平台已经并正在改变既有的商业生态,令到无数传统商家对其恨得咬牙切齿。但阿里总体给人感觉,还是在业务创新方面要大大领先同行。
二、其老板马云总会不时放出一些令市场侧目的豪言,比如他曾经说过: 「金融业如果不改变,我们就逼着他们改变」,而这些话也绝对不是一句玩笑或者调侃。互联网金融近年在内地的迅猛发展,就让传统的银行业真有「世界末日」的恐惧与危机感。
三、阿里显然是互联网界的一条「大鳄」。之前旗下的支付宝与天弘基金小试牛刀、合作了一把,短短数月,其规模便骤增至500亿元(人民币.下同)以上。不仅令「余额宝」的名声大躁,其产品本身可以给余额带来超过银行活期存款10 倍左右的收益率。天弘基金也多次对外宣称,「余额宝」成为其旗下最赚钱的基金。
仅此一点,就令基金界很多人惶惶不可终日。因为业界已经有人预言,天弘凭借阿里的平台,可以把固定收益类基金规模迅速扩张,突破千亿规模也不是问题。这在阿里进场之前,简直就是天方夜谭。
阿里显然更像一条「鲶鱼」。它这个外来户,以其特有的生存方式,显然会令证券界尤其是基金界对它的不欢迎态度,明显要远远大于好感。因为它此次入主天弘,就把基金公司注册总资本从1.8亿元,一下子大幅提高至5.14 亿元;更把原来基金注册资本老大的华夏基金,远远抛在身后。
「土豪金」霸气十足
在今次的并购案中,阿里显然就像「土豪金」,霸气十足,且志在必得,甚至有一些急不可耐。天弘基金于2004 年成立,与多数中小基金公司的坎坷命运相同,一直挣扎在盈亏边缘。其2011 和2012年分别亏损2037.1万元和1535.5万元。直到今年上半年,天弘基金终于实现盈利852.5 万元。
令到天弘基金由亏转盈的直接因素,就是它与支付宝的联手合作,后者不仅是天弘的大救星、更是其命中的「贵人」。如果不是阿里的救赎,天弘显然应该还要继续亏下去。
在金融正在对内逐渐开放的大背景下,基金的牌照应该不会非常难以获批,且长期亏损的中小基金公司有一大把。而阿里今次竟然以每股4.5 元的高溢价,顺利进入原本注册资金每股仅为1 元的天弘,尤其是顺利获得了基金公司的绝对控股权。在其入主前的前三大股东,天津信托、内蒙君正和芜湖高新投资,竟然全都投赞成票,这是一件很奇怪的事。
这无非就是说,上半年的「余额宝」令天弘由过去长期亏损迅速转为盈利,简直就成为「打着灯笼都找不到的好事」,只是这种好事显然不会免费;阿里巨大的互联网平台和超强的赚钱能力与功夫,令三大股东们不得不收声;同时,高溢价收购的巨大实惠,也让原先的股东们不得不「揣着明白装糊涂」。问题在于,这盘生意是否合算?尤其是,代价是否过高?这不是财大气粗「土豪金」的行事风格么?