投资要点
        回顾与展望：
        ●国庆节后第一周，银行间利率小幅回落，SHIBOR  利率各期限平均回落6.63bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行间7  天质押式回购加权利率由9  月30  日的4.251%降至10  月12  日的4.225%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●上周公开市场操作合计净投放330  亿元，发行的7  天和14  天逆回购利率分别维持在3.90%和4.10%。
        ●上周珠三角、长三角、中西部、环渤海票据直贴利率（月息）分别回落3bp、2.5bp、3bp、3bp  至5.45‰、5.40‰、5.50‰、5.55‰。票据市场转贴卖出报价加权平均利率回落，由9  月30  日的6.54%降至10  月12  日的6.03%。
        ●上周固定利率国债到期收益率窄幅波动，各期限平均上升0.65bp。3  个月国债收益率回落1.93bp  至3.5161%，10  年期国债收益率上升3.08bp  至4.0282%。
        ●预计10  月份资金价格总体平稳。立足四季度我们维持此前的判断，即对以国债收益率为代表的无风险收益率不悲观，尽管前期银行资产负债表调整呈现向更高收益资产倾斜的趋势，导致国债收益率明显上升，但债券相对信贷、同业资产等具有流动性好、免税、资本占用较少等优势，在银行资产管理的组合中继续降低的可能性不大，同时考虑到，7  月份以来的经济反弹很可能已告一段落，基本面边际上的变化对利率品种构成利好。不过，对于四季度实体经济的融资成本以及风险溢价的变化投资者不宜盲目乐观。三季度好于预期的宏观数据意味着政策托底的可能性和必要性下降，同时表外融资增速反弹可能引发新一轮的监管风险，从而推高风险溢价水平。