一周回顾:股市上涨 截至9.30,上证指数和沪深300 涨幅分别为0.6%和0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 关注创业板三季度业绩预告 9 月是传统的旺季,但旺季是否延续7-8 月经济好转的态势仍有不确定性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从三季度来看,总体数据或比较稳定,关注即将出台的宏观经济数据。(1)9 月下旬日均发电量增速约11.7%(9 月上旬和中旬日均增速分别为6.3%和12.2%);9 月单月日均增速约10.0%,相比8 月(15.3%)有所回落(2013 年前2 月、3~ 7 月单月分别为5.2%、2.4% 、7.2%、5.0% 、6.9%、9.5%)。(2)9 月出口数据意外回落。海关总署10 月12 日公布,9 月当月进出口总值2.2 万亿元, 同比增长3.3%。
其中出口1.15 万亿元,同比下降0.3%,大幅低于预期,或为去年的基数较高所致,宏观预计四季度总体问题不大。
房地产和汽车等主导行业出现了过热或者迅速回升态势。(1)房地产出现过热信号,港媒报道三中全会后可能对楼市调控采取釜底抽薪之法。上周上海单价地王再刷新,一块地楼面价高达40106 元/平方米。正是楼市最近几个月再次炽热,中央看似按兵不动。新领导层强调改革着眼于"顶层设计",估计三中全会后, 楼市调控措施会采釜底抽薪之法,改革集中在土地、税收及体制方面。(3)9 月汽车销售增速加快。9 月的乘用车销售同比增速高达21%,比预期较好(上月为11%),是去年5 月以来的最高水平。
关于创业板和文化传媒的走势在三季报全部发布业绩预告(15 日前所有创业板都要进行业绩预告)之后或有分晓。从上周的走势和三季报业绩来看,短期创业板的传媒股确实有压力。截止10 月13 日,一共有13 家传媒公司发布了业绩预告,从中可以看出,一是新媒体业绩增速并没有超过传统媒体的增速。二是创业板中的新媒体增速难尽人意。目前创业板中有四家传媒公司公布了业绩预告,光线传媒增速最好在60-90%,最差的是天舟文化,业绩出现50%左右的下滑。
央行开始净投放资金,资金价格有所回落。(1)在结束过去三周的净投放,本周央行净投放资金350 亿元,市场资金利率出现回落。截止10 月11 日,隔夜利率下跌10BP 至3.027%。(2)资金价格出现回落。票据转帖利率下跌15bp 至5.30%。长三角和珠三角票据利率下跌20 和15bp 分别至5.50%,5.55%。
关注低估值板块
对于股市的判断,股市面临的环境传统的10 月旺季是否会延续7-9 月的好转具有不确定性,由于受到美国政府关门和债务上限即将到期的影响,出口的数据出现了回落,市场维持震荡的可能性大,但部分三季报业绩较好个股将继续受到市场青睐。
行业配臵上关注低估值板块。(1)周期板块,继续关注涨价和改革机会如化工、农业。(2)低估值板块关注消费板块如零售和纺织服装,尤其是受益于OTO 带动零售板块的估值提升。(3)关注部分经济度较高的行业。如汽车股和光伏等, 9 月汽车销售超预期。(4)由于9 月份经济数据显示旺季不旺可能性存在,继续回避部分周期股。