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研究报告:海通证券-A股研究--美国“2008大选”为市场预期改善的重要契机-080828

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-09-01 09:40:21
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张冬云
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 502 KB 分享者: lac****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  在近64  年间,如果不包括2008  年美国经济面临的衰退,美国经济先后共出现了七次严重衰退危机(以年度GDP  增速低于0.5%为标准),且共有六次发生在美国共和党执政期间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  共和党执政期间美国经济衰退危机更容易爆发的现象并非偶然。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近64  年间美国已经经历过的美国共和党执政期间的六次经济严重衰退危机,都有一个较显著的共性,即为了给美国富人阶层所控制的美国资本实现向海外扩张或廉价地获取海外资源创造条件,美国共和党执政期间的外交策略取向一贯“偏强硬”,其结果,一是美国政府“财政收支失衡”;二是  “美元汇率失衡”,并导致美元汇率形成贬值趋势,引发以美元标价的全球石油等重要资源价格持续上涨;三是区域性政治局势紧张,并由此对全球石油供求关系预期产生不可忽视的影响。
􀁺  我们认为,美国共和党与民主党各自执政期间影响美国乃自全球经济的路径存在显著差别。一方面,被视为美国富人阶层、尤其是美国石油巨头、军工集团与华尔街利益代言人,美国共和党执政期间因容易出现“财政赤字显著增加”与“美元汇率持续贬值”,由此容易引发全球石油价格持续上涨与包括美国在内的全球主要经济体生产成本快速上升,并对全球经济产生重大不利影响。另一方面,被视为美国中产阶级的利益代言人,美国民主党执政期间的政策取向往往都围绕提高美国就业率、提升美国中产阶级的社会福利水等方面着手,并在外交策略方面强调对话协调等方式解决冲突问题,因此相对更有利于美国乃至全球经济的增长。
􀁺  “2008  大选”前夜美国经济前景预期低迷依旧。其一,美国失业率水平与通胀水平仍在不断上升;其二,美国居民消费增速与消费者信心指数依旧低迷;其三,美国境内资本投资意愿与进口增速仍显颓势;其四,美国房地产价格跌势未改,但下跌趋势暂时有趋缓迹象。

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