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研究报告:上海中期期货-沥青周报:利空效应依存,沥青恐延续弱势-131014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-15 08:33:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李宙雷
研报出处: 上海中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 403 KB 分享者: ys****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行情回顾
        回顾上周,沥青终于在万众期待中于10  月9  日上市,受益于期货挂牌价显著低于当前主流的现货报价,沥青于挂牌当日大幅高开,但受
        累于当前疲软的基本面,沥青期货价格在随后的日子中逐步下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月11  日,沪胶1401  合约周收盘价报于4466  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货市场情况
        国内沥青市场综述与展望:十一长假到上周,国内沥青市场供需平稳,西北、东北、华北等地道路项目依然处于收尾阶段,华东、华南需求也较有支撑,各地区沥青价格均走稳。展望后市,短期北方道路施工集中赶工,支撑价格坚挺,预计10  月中下旬北方需求逐渐走弱,但华东将进入施工旺季,沥青终端需求可能有所增加,但部分贸易商库存充足且有待消耗,且北方收尾需求的走弱,也使得南方资源缺少一部分支撑,预计10  月份后期国内沥青价格整体仍以稳为主。
        截止上周四(10  月10  日),国内重交沥青主流成交价(较上9  月26  日涨跌):西北涨25  至4550-5600,东北4670-4700,华北4620-4670,山东4630-4750,长三角4550-4700,华南4500-4550,西南5200-5300元/吨。
        东北市场:重交沥青主流成交价持稳在4670-4700  元/吨,中海油营口停产检修,库存无量,目前东北成交价集中在4670  元/吨。收尾工程支撑,各炼厂出货较好,十一假期期间,厂家库存量持续下降至较低位置。预计中旬左右终端需求或开始明显回落,加上辽河石化后期供应量将增加,炼厂计划本周转三套装置生产沥青,预计持续至中旬,之后再调整为两套产沥青,由于近期库存较低,预计本月后期压力尚可承受,11  月份主力炼厂销售压力或凸显。
        华北山东市场:华北重交沥青主流成交价持稳4620-4670  元/吨,山东主流成交价持稳4630-4750  元/吨。华北炼厂出货尚可,沥青产量尚在较低水平,库存保持中位。山东及周边地区道路施工集中赶工,山东炼厂出货顺畅,产销维持平稳,库存均在低位,良好的需求预计能持续到中旬或更远时间。山东焦化料价格在4930-4980  元/吨,由于节前备货充裕,短期内需求有限,价格守稳。
        长三角市场:重交沥青主流成交价持稳在4550-4700  元/吨。由于近期的阴雨和台风天气,部分炼厂出货情况一般,库存小幅上涨,但市场整体供需基本保持平衡。随着天气的好转,10  月份华东、华中等地的终端需求有望进一步释放,但部分项目受资金紧张影响或依然无法施
        工,终端需求或难明显增加,另外各炼厂沥青产量依然较高,部分贸易    商库存也较为充裕,加之北方需求将减少,后期长三角沥青价格预计也以稳为主。
        后市展望
        鉴于沥青已经度过传统的需求高峰9  月份,且冬储行情亦尚未到来,在供应相对充裕且原油面临较大下行压力的背景下,我们对中期的沥青价格持以相对悲观的态度。同时考虑到当前期现价差依然需要修复,短线的下方亦相对有限,建议空单轻仓持有关注4450  元/吨一线支撑。

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