重点公司业绩前瞻:
预计通信行业重点公司三季报业绩同比增速分化较大:(1)预计增速20%以上的有:中兴通讯(140%)、佳讯飞鸿(100%)、中国联通(48%)、通鼎光电(40%)、恒宝股份(40%)、日海通讯(30%)、中天科技(23%);(2)预计增速0~20%:烽火通信(15%)、光迅科技(10%)、东信和平(0%);(3)预计负增长:新海宜(-20%)、硕贝德(-28%)、号百控股(-30%)、信维通信(亏损4700 万)、大富科技(亏损3000 万)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点:
三季报业绩分化较大,4G 投资尚未显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)我们预计通信行业三季报增速分化较大,与4G 相关的标的除中兴通讯外增速均不高,主要原因是4G 相关投资尚未落地,还不能在上市公司利润中体现。(2)其他标的中,佳讯飞鸿受城市轨交业务带动,预计前三季度同比业绩增长100%,恒宝股份受金融IC 卡放量拉动,预计前三季度同比业绩增长40%。
下调部分公司盈利预测。(1)4G 投资迟迟未落地,影响相关公司业绩表现。
下调部分相关标的盈利预测:下调光迅科技2013-15 年盈利预测至0.95、1.18和1.40 元,分别下调14%、16%和18%;下调中天科技2013-15 年盈利预测至0.71、0.86 和1.01 元,分别下调10%、15%和19%。但考虑到4G 投资即将开始,维持各自投资评级不变。(2)硕贝德韩国大客户高端机型天线出货速度慢于预期,下调盈利预测至0.33、0.46 和0.60 元,分别下调26%、26%和25%,但考虑到公司高端天线出货正在放量,且NFC 天线出货已现起色,维持公司“买入”评级。
4G 投资预计四季度开始落地,看好年底表现。(1)中国移动、中国电信的4G 招标已经结束,厂商陆续开始出货,预计上市公司四季度业绩中将开始反应4G 建设的收益。(2)预计4G 牌照将在四季度发放,随后中移动4G 版iPhone也有望推出,加上年底市场对于2014 年运营商4G 投资的预期,预计将在13年底至14 年1、2 月份推动4G 相关标的股价走高,推荐中兴通讯。
推荐佳讯飞鸿等三季报高增长个股。(1)公司新进入城市轨道交通领域,2013年上半年公告了南京城铁订单,金额近1 亿元,占总投资1%,以此推算,目前国内已规划的城铁投资已上万亿,对应信息化系统100 亿元市场需求,考虑公司20 亿元的市值,仍有很大成长空间。(2)公司已公告三季报业绩预增90%-120%,预计四季度和14 年也将有较好业绩表现。