投资要点：
        松脂收购进入青黄不接阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对国庆节之后的松脂市场进行了解，发现广西、福建的松脂收购量持续减少，市场已经进入了“青黄丌接”的阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中福建大部分工厂每日所收到的松脂多则10-20  吨，少则丌足1  吨，收购价格在7.2-7.4  元/斤，少部分工厂高位收购价格7.4-7.45  元/斤，扣杂1-6%。广西大部分工厂每日的收脂量在10-20吨之间，总体的收脂价格较国庆节期间稳中略涨，按地区来看，南宁6.9-7.0  元/斤，扣杂3%；梧州7.0-7.1  元/斤，扣杂4%，等等。
        七月以来松节油价格涨接近50%，未来松节油持续上涨的可能性增加。我们从7  月开始提示投资者松节油涨价带来的投资机会，从七月底以来，松节油价格已经从1.3  万元/吨以下，上涨到1.8  万元/吨，涨价幅度接近50%！松脂是松节油的原料，由于节后收脂量明显减少，我们预计今年第四季度松节油会受到原料供应紧张的影响而继续上涨。
        公司前期囤有一定的松节油，本轮涨价周期利好于公司，若涨价周期延长则公司业绩将超预期。我们认为公司由于前期囤有一定量的松节油，在本轮的涨价周期中将会有一定的库存收益。由于三、四季度是需求的旺季，从目前松脂的收购情况来判断，我们认为本轮松节油的涨价周期有延长的趋势，预计第四季度松节油价格仍将处于持续的上涨阶段，下游的相关产品如樟脑、冰片等的价格无疑将会跟进上调，因此我们认为公司在第四季度收入和盈利能力仍然能够得到持续的提升，下半年业绩好于上半年的概率进一步加强，公司存在四季度业绩超市场预期的可能性。
        上调盈利预测，维持“买入”的投资评级。我们上调公司的盈利预测，预计公司2013-2015  年EPS  为0.32  元、0.39  元、0.45  元，维持“买入”的投资评级。