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研究报告:华融证券-2013年9月外贸数据点评:假日因素影响出口,但有望回升-131013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-14 16:31:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹雪锋
研报出处: 华融证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 611 KB 分享者: yzy****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        出口增速超预期回落
        9  月,我国进出口总值2.2  万亿元人民币(折合3560.8  亿美元),扣除汇率因素同比(下同)增长3.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口1.15  万亿元人民币(折合1856.4  亿美元),下降0.3%;进口1.05  万亿元人民币(折合1704.4  亿美元),增长7.4%;贸易顺差934.8  亿元人民币(折合152亿美元),收窄44.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        当月出口同比负增长,大幅低于预期,进口增速则略超预期,贸易顺差较上月回落。
        对主要贸易伙伴出口增速多数回落,进口多数回升
        当月除对日本出口同比增速由负转正外,对美国、欧盟、香港、东盟等主要贸易伙伴的出口增速均在下滑,其中对香港出口同比从前月的6.4%下滑至-4.09%;对东盟出口同比则从30.82%下滑至9.79%,下跌幅度较大。
        进口方面,仅对美国进口同比增速下滑,从上月的18.27%下跌至14.85%,但增速仍处于高位;对日本、欧盟、香港、东盟进口增速都有一定幅度回升。
        一般贸易、加工贸易出口增速均下滑
        当月一般贸易出口935  亿美元,同比增长2.03%,增速较上月下滑8.2  个百分点;进料加工贸易出口646  亿美元,同比减少0.98%,增速较上月下滑超过4  个百分点
        机电产品出口下滑,原油进口走高
        当月主要出口产品中,机电产品、高新技术产品出口增速明显下滑,自动数据处理设备及其部件出口数量同比下滑9.3%,金额下滑3.94%;服装及衣着附件出口同比增速也有所下滑,总体出口状况不佳。进口方面,原油、铁矿石、聚酯切片、原木、锯材等原材料和汽车、飞机增速较高,大豆、食用油、橡胶等产品进口大幅负增长。
        出口或受假日因素影响,未来有望回升
        当月出口意外下滑,与中采PMI  新出口订单指数持续好转相矛盾,也与原油、铁矿石等原材料进口加速不一致。
        我们认为,当月出口恶化或与假期因素有关。今年中秋节和国庆假期安排较为特异,进行了大量调休。虽然工作日总数量并无明显变化,但由于贸易伙伴国并不调休,这种休假安排会影响与海外客户的交流,可能对缔结出口合同、报关、贸易结算产生临时性影响,从而导致出口金额下滑。
        由于外贸基本面总体向好,我们预期随着临时性影响的弱化,四季度出口仍将维持5%以上的增长。

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