要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱,欧元区失业率略有回落,欧洲债务问题尚未根本解决。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济企稳的迹象增多,但是持续性有待观察,投资的持续性和库存调整的时间还有待观察。
2、各国政策取向:美联储2013 年1 月开始,每月购买850 亿美元资产,市场开始关注美国债务上限谈判。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好,中国政策托底的预期以及欧洲制造业呈现复苏迹象。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE 预期变化以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数反弹趋缓,黄金和白银价格继续回落。螺纹钢跌速趋缓,中国固定资产投资力度尚可。股市连续继续反弹,主要因投资者对中国十八届三中全会改革抱有期待,成长股涨势较好,但IPO 重启和地方债务担忧一直使得投资者持有谨慎情绪。
5、现货价格:10 月11 日,上海电解铜现货报价贴水50 元/吨至升水100元/吨,平水铜成交价格52000-52200 元/吨,升水铜成交价格52100-52350元/吨。沪期铜反弹受阻,早间持货商延续前期水平出货,进口铜仍是市场供应主流,但平水铜贴水状态较昨日有所收敛,近午间,铜价出现一波回落,持货商逢高出货意愿增强,现铜升水难有抬升,成交随即受抑制,整体中间商青睐好铜,而部分下游入市接货,成交较周初有所改善。
6、近期重要经济数据:美国经济数据因政府关门暂停公布,今日,中国CPI 和PPI,欧元区工业产出。
7、重要行业新闻:海关数据显示,9 月中国未锻造铜及铜材进口45.78 万吨,环比增长18.10%,同比增长15.96%,为年内单月最高进口量。