投资要点：  
      行情与估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪深300指数收于2468.51点，周涨幅2.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钢铁(申万)指数收于1715.13点，周涨幅2.71%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，跑赢中小板指0.51个百分点，跑赢创业板指1.84个百分点。细分板块中普钢(申万)指数周涨幅2.89%，强于特钢(申万)指数1.57%的涨幅。预计下周整体钢铁板块将维持和大盘同步震荡的态势。估值方面，本周PE沪深300为9.2倍，钢铁为23.43倍，其中普钢为23.78倍，特钢为21.23倍；PB钢铁为0.77倍，普钢为0.73倍，特钢为1.69倍。作为重资产强周期的钢铁板块应当重看PB  估值，其显示钢铁股的估值仍处于历史低点，期待实质性利好政策触发提升估值。钢铁PE估值提升较大主要业绩基于最近披露的半年报，整个钢铁板块TTM业绩不佳。  
      关键数据。本周中钢协钢材综合价格指数收于100.13点，周环比-0.44%；长材收于102.05点，周环比-0.78%；板材收于99.88点，周环比-0.07%  。本周螺纹钢期货收于3601点，周环比0.70%。MyIpic铁矿石综合指数收于139.2点，周环比0.87%。  
      行业与公司动态。9月份国内钢铁行业PMI指数再度回落至50%的荣枯线以下，市场供大于求的压力仍较大。包钢股份（600010）拟发行25亿元短期融资券。太钢不锈（000825）关于公司公开增发A股股票方案到期失效。  
      中山观点。市场对实质性利好政策的出台预期降低，整体板块估值修复缺乏有力的催化因素，期待中的"银十"行情恐不及预期。中期看，钢铁板块由于估值水平已经处于A股末位，板块整体大幅破净，历史纵向比较和行业横向比较都已显估值显著偏低，是典型的防御品种，市场期待实质性刺激需求政策出台。预计下周钢铁板块维持与大盘的弱势同步行情。
        特钢走势在蓄势整理后或将进一步打开上升空间。  ?风险提示。上游资源价格反弹力度大于钢价，需求刺激政策力度以及进度低于预期。