水泥:上周全国水泥价格环比大幅上涨1.9%,河北石家庄、上海、南京、合肥、广东、广西和湖南部分地区价格上涨20-40元/吨,价格无明显下跌区域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥煤炭价格差环比升6.7元 /吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存:上周全国水泥库容比为64.3%,环比下降2.3个百分点,除东北库存稳定外,其余地区库存均有下降。上周全国熟料库存为66.0%,环比下降2.1个百分点,华北、华东、华南等地共10个城市熟料库存下降,仅银川上升。停窑:河北石家庄因治理大气污染15日起全市水泥企业停产5个月;环太湖区域10月份熟料产能限产20%;安徽巢湖因节能限电10月份将有50%熟料产能限产。
玻璃:价格上周各地价格均以稳定为主,上行动力略显不足。库存全国浮法玻璃库存2739万重箱,环比增加24万重箱。产能:河南奔月400t/d浮法玻璃生产线冷修完成,已经投产。目前全国在产生产线为240条,实际产能8.9亿重箱。石膏板:美废价格环比上涨0.9%,煤炭价格继续下行。
上周要闻:1、京津冀大气污染治理 石家庄水泥现大面积停产;2、兰州出台大气污染防治方案 严控水泥产能;3、海南最大基建项目西环铁路即将开工 投资271亿;4、江西水泥、宁夏建材、南玻集团、旗滨集团、开尔新材、东方雨虹等发布业绩预告。
投资策略:1、关于水泥,基本面超预期。目前华东地区水泥均价已经接近去年四季度的高点,其中上海、杭州、合肥的水泥价格超过了去年四季度的高点(见正文),预计后续华东水泥价格有望再度上行,全面超越去年四季度高点的概率较大,再加上煤炭价格的下跌,吨盈利来看更为可观。我们推荐的标的仍是海螺、华新,股价弹性要关注宏观变化的影响。河北治理大气污染的行动短期或将对股价产生刺激,对行业供需关系的影响,我们还在观察,建议关注冀东水泥。2、新型建材中,我们的成长组合为“东南西北星”:继续推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、南玻、西建等。