上周能化品整体走势超出我们预期,外围市场中油市大幅反弹,国内市场中塑料亦表现强势,有突破前高形成新一轮反弹趋势的可能;从影响上来看,都有突发因素的干扰,利比亚总理遭绑架引发市场对局势可能再度升温的担忧,而国内市场方面,华东地区连遇两次台风袭击也对塑料和PTA主要消费市场形成了较大影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过基于这些因素更多为短期影响,而非中长期延续的考虑,我们仍维持四季度整体看淡能化品的基本判断,市场短期格局上或存干扰,但影响预计不会长久;橡胶我们会在本周就进出口问题给出相应专题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原油:上周油市快速反弹,已经是连续第二周收涨,与我们在季报中预期的先抑后扬格局有较明显差异,从市场影响因素上来看,利比亚国内局势的变局是油市上行的主要支撑,同时美国市场的再平衡也对成品油价格形成一定支撑。我们预计供需格局趋弱的大背景之下,油市四季度整体趋弱的格局未发生改变,利比亚总理遭绑案不会对实际供需产生明显影响,市场的异动更多反映出9月初叙利亚危机未能有效释放风险偏好的后续影响,因而难以持久,短期反弹或有延续可能,但四季度趋弱的大格局不会发生变化。 PTA:国庆长假后首周,PTA市场维持偏弱盘整格局。近期市场多空交织,上游因素偏强而下游偏弱,目前由于现货弱势下滑,期现价差拉大至无风险边界后对期货将形成明显下行压力;总体上,若本周上游原料维持目前价位区间运行,预计市场将继续僵持整理为主,一旦原料出现松动,或将打开下行空间;近期操作上建议逢高沽空为主。此外,期现无风险套利机会亦值得关注。
塑料/PVC:对于LLDPE,短期内受到检修装置复工不及预期和宁波地区受灾影响,供给略有偏紧,这也为其走强奠定一定基础,但考虑到季节性因素影响,其上行空间有限,建议等待高位空单机会;对于PVC,成本支撑因素减弱以及检修规模缩小,使得PVC仍将检修维持弱势。
玻璃:节后首周玻璃小幅反弹,但期价依然处于底部区间,市场表现仍偏弱势。现货市场维持向上,但随着淡季的来临上行空间将逐步缩减,近期或将触顶。总体而言,目前玻璃市场利多不足,短期或将维持低位震荡整理。
甲醇:我们在季报中预计甲醇市场在10月份面临多空分界点,价格将逐步回落,从目前市场表现来看,价格回落的速度略超出我们预期,十一后各市场甲醇价格均下跌50到100元不等,幅度较大,市场主导的因素仍在供应端,其中在9月份支撑价格的运输问题在十一过后大幅缓解,运费大幅下调对河北、山东等地价格造成较大压力,此外目前西北产区开工率达到70%以上,为年内最高,甲醇市场供应回暖已成定局,因此我们看淡10月甲醇表现,投资者可维持空头思路,建议逢高抛空。
沥青:沥青上市三日,整体交投状态一般,成交与国债和动力煤呈逐步回落趋势,持仓成交比亦低于后两品种,亦为近3年来化工品中上市前期成交最为清淡品种,市场活跃度有待提升。现货市场方面,节后首周在节前旺季收尾的延续之下仍相对平稳,但随着淡季到来,需求已有趋弱之势。整体来看,短期市场供需趋弱但尚未至恶化,市场仍有望维持震荡,但随着淡季的逐步深入,整体四季度将持续回落。