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万邦达研究报告:信达证券-万邦达-300055-中标陕煤化集团工业废水处理项目,新客户拓展取得重大突破-131011

股票名称: 万邦达 股票代码: 300055分享时间:2013-10-14 14:28:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 左志方,韦玮
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 409 KB 分享者: qin****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件1:公司公告:中标陕西煤业化工集团神木天元化工有限公司煤焦油轻质化废水处理项目,合同暂估价3.89亿元,工程期限2013年10月至2014年12月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        事件2:三季度业绩预告,前三季度归属上市公司股东的净利润为1.00~1.05亿元,同比增长58.59%~66.52%,符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        中标陕煤化集团项目,新客户开拓取得重大进展。公司是国内煤化工废水处理领域的领军企业,主要客户包括中煤集团、中国神华、中石油等,此次中标陕煤化集团的项目,意味着新的客户拓展取得重大突破。未来几年,我国煤化工行业投资增速将会明显加快,陕煤化集团作为陕西省属特大型能源化工企业,将在煤化工领域占据重要一席。另外,此次3.89亿合同项目,为公司2014年业绩增长打下一个好的开端。
        三季度业绩符合预期。公司前三季度预计盈利1.00~1.05亿元,其中第三季度预计盈利3522~4022万元,按照项目结算周期,我们预计第四季度盈利将超过4000万元,全年业绩增长50%左右。对于2014年的业绩增长,我们认为,除了陕煤化的订单之外,未来神华宁煤和中煤煤化工项目进入建设高峰期,公司未来订单情况较为乐观,从而应耐心等待公司2013年新签订单。
        盈利预测及评级:我们暂时维持公司的盈利预测,预计公司13-15年营业收入增长57.25%、31.62%和26.42%,净利润增长48.94%、27.48%和17.96%,对应EPS分别为0.64、0.82和0.97元,继续维持公司“增持”评级。
        风险因素:项目订单量低于预期;公司水处理项目出现质量问题;管理层出现剧烈变动。
        

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