益和堂是具有品牌和品种优势的"中华老字号"，具备发展潜力益和堂荣获首批"中华老字号"称号，具有186个药品品种，其中10个药品被列为国家中药保护品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】益和堂潜力品种包括沙溪凉茶系列、骨仙片和润肠宁神膏等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沙溪凉茶系列被列入国家非物质文化遗产名录，目前年销售额3000多万，是全国十大凉茶之一；骨仙片为品种标准制定者；润肠宁神膏具有滋阴、安神功效，为独家品种。目前销售额为5000多万，保守估计未来保持50%以上增速。我们认为并购标的销售额在1-2亿元左右时，最适合进行并购，预计益和堂完成1-2亿元的指标需要2-3年的时间，具体京新对于益和堂的进一步整合需要持续跟踪。
　　盈利预测：此次通过天堂元金对益和堂的并购短期对京新业绩影响不大，我们维持公司13-15年EPS预测：0.31元、0.49元和0.74元，6个月目标价16.74元，对应13年PE54倍，维持"增持"的投资评级。
　　风险提示：原料药业务下滑风险；招标降价风险。