投资要点
        铁路盈利能力差强人意，无法负担庞大铁路投资额：“十二五”铁路建设依然高速发展，预计固定资产投资额将高达2.8万亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而铁路盈利水平仅能勉强维持盈亏平衡，无力负担高额资本开支，只能依靠债务融资来新建铁路，导致资产负债率一路走高至62.3%，目前经营现金流仅能偿还借款利息，打开多元融资渠道迫在眉睫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我国铁路目前主要依靠债务融资：铁路投资主要依靠铁路总公司，2012年全国铁路固定资产投资额为6309亿元，其中铁路总公司投资5828亿元，占比92%。其他资本金来自地方政府以及各项合资铁路的出资方，2012年合资铁路吸引资金570亿元。而铁路总公司债务融资占比将近80%，合资铁路中除了25%的资本金最低要求，其他资金也多来自债务融资。
        国外铁路融资方向：私有化+政府补贴：美国铁路自新建起就私有私营，主要依靠债务股权融资，同时政府给予土地补贴等优惠政策鼓励私有铁路法杖；日本铁路在民营改革过程中，政府承担了多数债务从而使铁路公司有发展空间，之后通过出售国有资产上市融资还清债务，至此日本铁路主要资产已经完全市场化运作；欧洲铁路网运分离，路网基本由政府出资建设，而公益性运营企业获得补贴，鼓励私人兴办经营性铁路公司。
        我国其他基础设施行业多元融资、实现市场化运作，值得借鉴：高速公路行业主要采用“贷款修路、收费还贷”方式，同时车购税等用于公路维护。民航实施机场及航空公司分离改制，征收机场、民航建设基金，允许融资租赁，吸引地方政府建设机场。电信公司则采用股份改革、分步上市的方式融资，先将优质资产上市融资，之后购买其他资产最后整体上市。
        铁路投融资改革踏出第一步：国务院《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》的主要思路是首先提高铁路自身的盈利能力，包括运价市场化（提价）、提高铁路管理经营能力等。第二，给予政策补贴，包括允许土地出让、税收优惠、公益性铁路给予补贴等。在以上基础上吸引社会资本投资铁路，如投资区域性铁路及支线建设，投资铁路发展基金等。
        整合传统融资方式、开发新型融资模式，打开多元融资渠道：传统融资模式主要包括政府类投入、建设基金、债务融资、股权融资、PPP合资铁路。新型融资模式包括融资租赁、信托融资、资产证券化等。