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研究报告:万联证券-2013年限售股解禁策略报告:限售股解禁中的投资风险与交易机会-131010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-14 11:29:53
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 傅子恒
研报出处: 万联证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 426 KB 分享者: wq****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
        如果剔除7月份农业银行的解禁金额,9月份应该是今年的解禁高峰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场一直担忧限售股解禁后遭到重要股东套现致使股价承压下行,尤其是创业板,9月份限售股解禁金额达到413亿元,目前来看是历史最高峰。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,从创业板指数表现来看,9月份创业板指大涨15.42%,月涨幅居历史第三,仅次于去年年底和今年5月份的涨幅。
        限售股解禁分类与规模
        限售股的种类大概分为四大类,即股权分置、首发、增发和其他。股权分置形成的限售股解禁主要是大小非,从已有的研究来看,解禁后大非减持的动力和对市场的影响最小,而小非减持的动力和金额较大,更容易对市场形成抛压。增发、首发机构和首发原股东解禁对市场的冲击较大,特别是首发机构的解禁,而首发原股东解禁对市场的影响主要在心理层面压力较大。
        历史上限售股解禁高峰期出现在2009~2010年,  月均限售股解禁规模超过4000亿元,主要为沪市主板上的大非和首发股东解禁,而今年解禁股的类型主要为首发原股东,板块主要分布在沪市主板、中小板和创业板。其中,沪市主板除去7月的农业银行股解禁外与中小板规模相当。
        

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