摘要:
        中央债务主要为国债（占比  70%）和铁路债（占比  25%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地方债务中，银行贷款、债券和其他影子银行借款（主要是信托）分别为  65%、17%和  13%；伴随融资平台贷款清理并收紧，贷款占比持续下降，债券和信托融资占比上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2014-2016  年，地方政府存在一定债务偿还压力：该段时间地方政府偿债率水平均越过红线，“举新债还旧债”规模较大，  2014  年  1.67  万亿、  2015  年  2.6  万亿，2016  年  1.64  万亿，平均约为  2  万亿元。这里的测算结果是全国整体水平，由于各地财政状况参差不齐、特别中西部地区财力较弱的省市，存在较大的偿债压力。
        结构条件：较大幅度拓宽地方政府债券和城投债融资规模，其中，地方政府债券从  2013  年的  3500  亿增加至  2014  年的  5500  亿，2015  年-2017  年的  8000  亿；城投债从  2013  年的  1  万亿左右增加至  2014  年  1.55  万亿，  2015  年-2016  年的2  万亿。保持地方政府适度的银行贷款和信托融资规模，  银行贷款从  2013  年的1.4  万亿增加至  1.6  万亿-1.8  万亿；信托融资从  2013  年的  1.4  万亿增加至  1.5  万亿。继续扩大利用保险资金，规模在  3000  亿-4000  亿。同时，需要做好区域间结构匹配。
        存量盘活举措：1）调整完善土地储备机构融资能力；2）通过有效资产注入、剥离不良资产，挑选基础好的平台做实做大，健全治理架构，成为真正市场主体，通过银行、发债等多种渠道融资。
        长效机制构建：1）对于具有一定盈利性、对社会资本具有吸引力的项目，向民资开放：扩大  BT、BOT  等模式；2）扩大利用“保险资金基础设施债权投资计划”；3）租赁融资：新建项目  BLT、已有资产“售后回租”；4）加快财税体制改革，建立地方财务公开制度，逐步开展下级地方政府市政债券发行试点。
        风险提示
        地方债务继续明显增加、改革和机制建设迟缓