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研究报告:易天富基金-新基点评:广发中债金融债指数C(000349)-131010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-14 10:33:18
研报栏目: 基金频道 研报类型: (DOC) 研报作者: 钟伟
研报出处: 易天富基金 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 712 KB 分享者: asd****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本基金的投资范围主要投资于标的指数成份券及其备选成份券。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了更好地实现投资目标,本基金还可以投资于债券回购、银行存款、央行票据等货币市场金融工具,国债、金融债、中期票据、短期融资券、中小企业私募债券等债券品种,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,如国债期货等,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
        在建仓完成后,本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,其中标的指数成份券、备选成份券的比例不低于本基金非现金资产的80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
          产品优势                                
          1、广发中债金融债指数基金通过指数化投资,实现对标的指数的有效跟踪,谋求基金资产的长期增值。投资范围主要投资于标的指数成份券及其备选成份券。基金经理钟伟表示,债券市场自今年6月中旬“钱荒”以来经历了一波幅度较大的调整。目前5年期政策性金融债的收益率已经接近过去十年的历史高位,金融债价格处于历史底部区域,具备非常高的投资价值和安全边际。可向稳健型投资者积极推荐该基金。
        2、产品设计特点:
        1)金融债信用媲美国债,收益率胜过国债。政策性金融债与国债之间的利差长期存在,原因在于国债票息收入免收企业所得税。从利率期限结构来看,各个剩余期限的金融债到期收益率均显著高于国债收益率。5年期金融债收益率比5年期国债收益率高0.8%
        2)金融债当前收益率处于历史高位区间,投资价值凸显
        政策性金融债与国债之间的利差高于历史平均水平,未来利差收窄能推动金融债价格的上升
        3)期限匹配国债期货,对冲套利赚收益。5年期中债金融债指数的平均剩余期限在5年左右,与国债期货期限恰好匹配;广发中债金融债指数基金是千元门槛的套利工具,可搭配国债期货进行对冲套利。
        

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