(一)行情回顾
周四(10 月10 日),国债期货高开后整体走低,成交量创上市以来最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三份合约累计成交1545 手,较前一日萎缩逾两成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管此前市场对于国债预发行带来的利好充满憧憬,但国债期货实际表现依旧令人颇为失望。主力合约TF1312 收报94.35 元,平盘,成交1506 手,日减仓25 手,TF1403 合约报94.370 元,平盘,成交21 手;TF1406 合约报94.398 元,涨0.02%,成交18 手。截至15: 20,TF1312 和TF1403 的CTD"13 附息国债15"报96.791 元,涨0.06%。
(三)债市要闻
2013年记账式附息(二十期)国债于10月10日在上海证券交易所开展国债预发行交易,国债预发行交易试水不仅对现券市场意义重大,也为国债期货衍生出多种套利策略,投资者在获取CTD的途径上将更加便利。国债预发行通过场内交易和大宗交易结合,有助于国债招标发行环节的利率市场化。国债预发行试点的推出,不仅利于提高国债一级市场价格发现功能,减少承销商承销国债的利率风险,而且投资者也能够间接参与国债发行过程,提前锁定投资收益。据了解,2013年记账式附息(二十期)国债期限为7年,这与中国金融期货交易所国债期货标的相一致。国债预发行交易试点将促使国债期货衍生更多的套利策略,从而为投资者提供更多回避市场风险的工具,投资者也可便利的获取CTD券(最便宜可交割券)。
中国央行周四(10月10)进行480亿元14天期逆回购操作,规模相对偏高,但较周二(10月8日)的7天逆回购规模有所减少,符合市场预期。随着下周资金面预期较为乐观,料逆回购规模将显著缩小。国庆假期后首周由于同时遭遇节前拆借资金集中到期、例行存准补缴、到期逆回购等抽水,近几个交易日银行间资金相对紧张,央行维持相对高位的逆回购规模意在平抑传统型节后紧张局面。由于央行货币政策的维稳思路未发生本质改变,关键品种利率应保持较长期间的稳定性,14天期逆回购中标利率仍持平于4.10%水平。本周公开市场无央票到期,有800亿逆回购到期形成自然资金缺口,周二央行已进行650亿元7天期逆回购,据此计算,若不进行其他操作,本周公开市场净投放330亿元。