本周焦点：耶伦的最优控制理论更显鸽派
        10  月9  日奥巴马提名耶伦（Janet  Yellen）为下任美联储主席。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果该提名获参议院银行委员会批准通过（最早可能在10  月21  日当周举行），则耶伦将于2014  年1  月31  日正式接替伯南克，开始其为期四年的美联储主席任期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）至此，持续数月关于美联储主席人选的猜测画上句号，这在很大程度上降低了市场对于未来美联储货币政策连续性的担忧。
        耶伦是主张用货币刺激政策缓解失业的“鸽派”人物。耶伦整个职业生涯的货币政策观点都属于温和派。她的研究领域侧重于劳动力市场，对失业现象的成因、对策以及经济衰退时期就业市场模式有着深入研究，是主张用货币刺激政策缓解失业的“鸽派”人物。
        耶伦（2012）1提出控制基准利率以实现刺激经济的“最优控制”理论（Optimal  Control  Path）：实现实际失业率和通胀率与目标值间偏离度最小化的方法是将联邦基准利率维持在市场预期以下。依据耶伦的理论，联邦基金利率在2016  年底的最佳选择是维持在接近1%或以下的水平。若此2016  年底经济将恢复到充分就业；2014  年-2018  年五年间通胀率平均相对高出2%目标值0.25  个百分点。
        对比耶伦规则、泰勒规则和美联储  9  月份货币会议FOMC  委员预测中值可见（图1），耶伦规则隐含利率明显低于市场预期：2015  年底泰勒规则隐含利率高出FOMC  委员预测中值170  个基点，更高出耶伦规则隐含利率260  个基点