9月份A股实际上走了一个先扬后抑的行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指的高点2270.27点在中旬出现,到下旬大盘距离月内最高点已经跌去了120多点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最终上证指数报在2174.67点,全月上涨3.68%,深成指报于8514.57点,全月上涨3.80%。虽然现在看来9月份股市涨幅并不算很大,但期间个股活跃,相当数量的股票实现了价格翻番。9月行情中,最典型的是外高桥。它在8月底复牌,当时的收盘价是14.85元,截至9月25日,股价已经上涨到了64.16元,期间还曾经连拉10多个涨停板。同时,创业板与中小板指数均在本月创出了新高,且在月线上收出大阳线,其中创业板涨幅达到了15.42%,而中小板涨幅也达到了7.68%。经济数据的小周期企稳消除了基本面的不确定因素, 三中全会召开前的政策预期也为游资提供了足够多的炒作题材。因此“红十月”再次上演的概率依然不小,但单从技术面看,结构性行情或将继续保持。
一、汇丰PMI指数,9月初值较上月终值提升1.1%至51.2,连续两个月站在50枯荣线以上,历史同期的平均提升幅度为0.2%,即使撇除低基数和季节性因素,内生性的回升动力也相当明显。从供需两端来看,产出指数改善幅度弱于同期,而反映消费端的新订单指数改善幅度连续两月显著超出同期,显示出供求关系正趋于平衡。
二、又到财报披露期,业绩表现将成焦点,但三季报业绩改善空间有限,按已明确预告业绩范围的820家公司的统计测算,前三季度净利润同比增速中值约7.5%,若合并金融板块预计A 股上市公司前三季度净利润约增长10.2%,与一季报、中报10.6%、11.5%的增速基本持平,其中TMT、地产产业链及医药三大板块业绩预告增速居前。
三、对于首次公开募股(IPO)开闸的问题,投资者十分敏感,由此形成的担忧情绪客观上也对大盘的运行产生了负面作用。证监会新闻发布会上,非常明确地指出要对新股发行制度进行改革,在没有完成改革前IPO不会重启。而且即便是已经过会的企业,也要参照以后新的新股发行制度发行。在6月份开展了对新股发行制度的意见征集以后,迄今没有公布最后的修改稿。也表明短期内IPO还不会马上开闸。这样一来,10月份股市运行的不确定性就会相应被弱化,投资者的入市积极性应该会得到一定的提振。
四、稳增长政策及外需复苏合力推升国内经济连续三月回暖,但从管理层政策取向与调控意愿、房地产与基建投资、及工业补库存动力等因素判断,四季度经济增速将适度回落,近期主要工业品价格震荡回落也预示经济阶段性反弹动力趋弱。
五、在资本流出减少和央行释放流动性的作用下,流动性压力已大为减缓,四季度流动性压力仍取决于海外资本流向和央行货币政策。美联储放缓QE退出节奏,短期有利于新兴市场,短期资本流出中国放缓。四季度,M2增速有下行的要求。总体而言,流动性仍处于偏紧态势。
从以上分析可以看出,10月份国内市场消息面存在较多的不确定性,海外市场仍然面临QE退出的问题,因此未来A股以震荡偏强走势为主;中长线投资者,应重点关注国家公布的相应宏观经济数据为主,并关注“基金大师”软件的价值评估平台来判断大盘目前是否处于价值区间,做相应的波段操作减少成本。在选择基金方面,建议关注以择股能力强的主动型基金,可继续配置业绩稳健的债券型基金,一直为市场热议的美联储缩减购债规模依然不能忽视,因此本月不建议配置QDII