核心观点
1、短期风险已经充分释放,继续推荐早周期股票:地产、券商、银行、铁路相关龙头股
2、回避"自贸区"等利好兑现的三中改革主题投资,事件性投资机会关注军工、环保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 3、继续回避成长股:减仓成长股、尤其是创业板、中小板中估值较高、无业绩、无政策个股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 重点提示:经过两周调整,短期风险已经充分释放,可以逐步加仓做多。总体上看,驱动市场上涨的核心条件并未发生变化:经济企稳、9月"非典型钱荒"被证伪、释放改革红提升风险偏好。 央行释放流动性,9月"钱荒"平稳度过
上两周央行实施逆回购操作,扣除到期资金共计大幅投放资金1501亿,结束三周净回笼资金:发行6天逆回购880亿发行利率3.9%,14天逆回购800亿,呈现放量价稳的格局;同期到期7天逆回购80亿,14天逆回购100亿;到期50亿3年期央票,以3.5%利率续作49亿。上两周隔夜回购利率从3.57%下跌到3.13%,下跌44个bp,7天回购利率从3.99%上涨4.20%,上涨21个bp,2周回购利率从4.07%上涨到4.77%,上涨70个bp,1月回购利率从5.95%下降到5.33%,下降62个bp。全国票据6个月直贴利率(月息)从5.65‰上涨到5.75‰,上涨1个bp。 在央行注入流动性的背景下, 9月"钱荒"担忧告一段落。9月底资金紧张度大幅弱于前期,央行在管理流行性方面更加稳健,各大机构准备充分,市场的预期更加稳定。 本周策略 :短期风险已释放,逐步做多
上两周走势基本符合我们预期,大盘依旧处于风险释放的调整中,上证综指下跌1.45%。其中,医药生物(+5.62%)、信息设备(+6.05%)、信息服务(+8.38%)、商业贸易(+5.56%)涨幅居前;金融服务(-4.09%)、建筑建材(-3.09%)、黑色金属(-2.63%)房地产(-2.51%)跌幅居前。我们上两周重点提示风险继续释放减仓为主,"自贸区"暴跌并扩散到"改革主题"使大盘调整幅度超预期,加仓时机延后。