公司公告
        公司10  月9  日发布公告，公司持股48%的雅砻江流域水电开
        发有限公司开发项目锦屏二级水电站3#机组于2013  年10  月1  日完
        成72  小时试运行，投入正式运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司  10  月10  日发布2013  年前三季度业绩快报，公司预计实现营业收入83,624  万元，同比去年增长2.78%；实现利润总额139,558万元，实现归属于上市公司股东净利润131,128  万元，同比去年同期分别增长180.16%和193.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主要观点
        2015年末前公司参股48％的雅砻江水电站开发项目集中建成投产锦屏二级水电站位于四川省凉山彝族自治州雅砻江干流锦屏大河湾上。锦屏二级水电站共将安装  8  台60  万千瓦水轮发电机组，总装机容量480  万千瓦，1#、2#机组已于2013  年1  月转入商业运行。
        4#机组也将在2013  年内建成投产。预计到2015  年，雅砻江流域下游1470  万千瓦装机将全部建成投产。公司业绩超预期增长主要来自参股48％的雅砻江公司公司控股子公司报告期生产经营稳步增长，主营业务收入同比
        增长2.78%。
        公司参股48%的雅砻江公司受投运装机增加的影响，在2013年前三季度发电量、主营业务收入、净利润同比去年均有较大幅度增长，公司获得的投资收益从2012  年同期的4.20  亿元大幅上升到12.46  亿元，增长196.40％。
        我们认为，公司未来业绩强劲增长势头未改，主要来源于在2015  年前逐步建成投产的600  万千瓦水电机组带来的投资收益。
        投资建议
        水电是中国目前最具开发潜力的可再生能源，也是国家大力支持和鼓励加快开发、利用的清洁能源。从宏观层面上来讲，当前及今后一段时期内，水电开发具有较为宽松的政策、资金和融资条件，而且水电上网价格不受“煤电联动”的火电上网定价方式影响。
        自  2013  年起，公司将继续迎来雅砻江下游开发的收获季，公司业绩未来稳步持续增长有保障，维持“增持”评级。