事件：人民网(603000.CH/人民币87.21，未有评级)近日发布公告称：“公司拟使用超募资金人民币24,881.99  万元收购成都古羌科技有限公司69.25%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】古羌科技注册资本264.0264  万元；经营范围包括基础软件服务、应用软件服务；销售计算机软件；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务）等”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：人民网2012  年移动增值业务实现营收1.17  亿元，13  年上半年移动增值业务营收9,989  万元，维持高增长态势。此次并购古羌科技，人民网将嫁接对方的技术以及内容源头优势，进一步巩固在移动增值领域的优势，提升市场份额；同时，在优质内容版权稀缺性逐渐凸显的背景下，原创内容网站为公司后续在影视、游戏等新媒体领域的拓展打开想象空间和奠定基础。人民网广告、移动增值、信息服务三大主营增长良好，市场一直预期2013-14年每股收益分别为1.1  元和1.51  元（不包括此次并购），本次并购可以增厚13-14  年每股收益0.08  元（备考）和0.11  元，当前股价对应14  年市盈率约54倍。公司携手澳客网，强势介入互联网彩票领域，市场空间巨大；并购古羌科技，拓展内容优势，加强移动增值业务；后续在广告、视频、影视等领域的产业链拓展仍然可期，市值提升空间仍然较大。
        1.  此次收购旨在加强内容与技术优势，延伸产业链：成都古羌科技拥有从事网站运营、软件开发的专业研发团队；  旗下看书网
        （http://www.kanshu.com）创立于2004  年，是国内十大原创文学网站之一，是集创作、阅读、无线增值服务、实体出版为一体，为用户提供精品数字化阅读服务的业内先行者，主要展现形式包括：互联网、移动互联网、实体出版物、手持阅读器等。
        2.  交易对价相对于13  年预期市盈率约11  倍，估值合理：按照业绩承诺，古羌科技2013  年预期净利润3,300  万元。按照交易对价24,881.99  万元和收购69.25%的股权折算，此次交易PE  大约11  倍，估值相对合理。
        3.  古羌科技  13-15  年业绩对赌增速较高，业绩增厚明显：按照业绩对赌，古羌科技2013-2015  年度净利润（不包括非经常性损益）分别不低于3,300万元、4,400  万元、5,300  万元，同比分别增长59%、33%、20%；预计增厚人民网13-15  年权益每股收益约0.08  元（备考）、0.11  元、0.13  元。另外，此次交易分期付款机制以及利润补偿协议有效地降低了并购风险，保障了股东利益。