主要观点  
      何为期权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期权（Option）是一种选择权利，它使持有者有权在未来以协商价格对特定资产进行交易，而并无必须履行的义务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按期权的权利行使方向，可分为看涨/认购期权（Call）以及看跌/认沽期权（Put）。按照行使履约权利的时点来分类，期权也可分为美式期权以及欧式期权。期权的买卖是双方以资本购买权利的过程，期权持有者可理解为买入方，而卖出期权的一方称为期权卖出方，对于看涨/认购期权买入方，其收益来自于标的资产价格上升所带来的潜在利润，而其最大亏损为已经付出的权利金。对于看跌/认沽期权买入方，其收益来自于标的资产价格下跌所带来的利润，而其最大亏损也只限于权利金。  
        期权的权利与责任。期权的买卖两方权利和责任是不对等的，期权买入方以权利金换取执行期权的权利，期权卖出方则通过履行期权的责任来换取权利金。买入方以及卖出方最终的盈亏与标的资产价格表现关联性十分大。买入期权理论上可以有很大的收益，而理论上的损失上限为付出的权利金。卖出看涨期权理论上可能有很大的损失，而最大的收益为买方所支付的权利金。  
        期权的市场概况。按照期权合约交易地点不同，可以分为场内交易期权和场外交易期权，其中场外市场交易量占比最大。2012年全年美国所有交易所内交易的期权合约总额为40亿，近10年期权交易量总体呈快速增长之势，  2008年出现最高峰之后，由于美国次贷危机，期权交易量有所放缓，但目前还是维持在较高的水平。   期限、波动率、利率以及红利    
        期权定价。1973年由美国的费希尔?布莱克(Fischer?Black)和马龙?舒尔斯(Myron?Merton)利用随机微分方程等数学工具，基于风险中性原理建立起第一个对期权的权利金进行定价的模型方法--Black-Schole模型，这成为期权发展历史上的里程碑，从此以后对期权的定价、交易策略、风险管理等方面的研究迅速发展起来。