▲房地产行业：业绩无忧，静待催化（平安证券—推荐）
        投资要点：
        主流房企延续中报稳定表现，最终业绩仍需看4  季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】已公布的31  家上市房企3  季度业绩预告，预增家数（15  家）略高于预亏家数（12  家），另有3家房企预计业绩下滑，可谓喜忧参半。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，相比于一般房企，主流开发商业绩基本延续了中报的良好表现，重点上市房企平均净利润增速仍保持在20%以上，部分房企因结算时点原因（南国置业、滨江集团）业绩出现大幅增长。由于地产行业业绩结算的特殊性，大部分房企4  季度仍是结算的大头，公司最终业绩仍需看4  季度表现。但从重点跟踪公司的预收账款覆盖率和今年销售完成情况来看，全年板块业绩下调风险较小。
        全年销售目标完成率超过70%，行业龙头表现更优。截止三季度末，我们预计12  家重点公司已完成全年销售目标的71.4%，而由于今年4  季度开发商备货依然充足，推盘意愿较高，因此预计将大概率完成全年销售目标。行业龙头的表现则更为优秀，9  月末已完成销售目标的75%，反映出行业集中度提高的大趋势依然在继续。
        基数影响逐步凸显，公司区域分化明显。受去年下半年高基数及7、8月传统淡季影响，7、8  月全国住宅销售面积整体增速较上半年有所下滑，预计3  季度单季同比增8.5%，同比增速较2  季度下降15.3  个百分点。预计1-9  月累计同比增速21.2%，较2  季度末下滑9.2  个百分点。平安监测的25  个城市显示：3  季度单季销售面积同比下降5.6%，1-9  月销售面积累计同比增15.6%，低于全国增速。各城市间，前9  个月一线城市（20.2%）表现仍明显优于二线（14.9%）、三四线城市（12.2%）。公司层面，龙头企业依旧保持较高增速，万科、金地1-8月销售面积同比增速分别为34.0%和44.7%，仍显著高于同期全国增速。