扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

佳都新太研究报告:国信证券-佳都新太-600728-安防加轨交进展顺利,尝试扩张-131011

股票名称: 佳都新太 股票代码: 600728分享时间:2013-10-11 14:02:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高耀华
研报出处: 国信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 547 KB 分享者: sun****an 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事项:
  佳都新太公告:公司正在筹划收购金融安防公司天盈隆,并准备参与广州市民营银行的事项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,根据新闻报道,公司拟注入公司新科佳都于9月底中标青岛地铁3号线一期工程安全门6598万元的项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  评论:
  拟并购公司如果成功将拓宽公司安防市场
  佳都新太是华南地区领先的安防集成商之一,在广州市场成功实施了花都区、越秀区及番禹区等先期试点项目,在广东省启动"慧眼工程"预期有省内大量安防项目的预期下,公司有望凭借华南地区的积累和实施案例获得较大市场份额;即广州市20%以上,广东省10%以上。此次拟收购的深圳市天盈隆公司是国内金融安防市场领先的公司,客户有中国银行、交通银行、中国农业银行、中信银行等,覆盖全国主要发达地区的银行监控项目。
  如果成功完成收购,将是公司安防市场的重要扩张。首次中标华北地区的地铁项目,轨道交通案例逐渐从珠三角拓展向全国拟注入上市公司的新科佳都在国内轨道交通信息化领域属于领先公司,具备自动售检票系统(AFC)、屏蔽门系统(PSD)以及综合监控系统(ISCS)的综合能力,从2004年承建广州地铁四号线AFC系统开始,新科佳都已经在国内积累了近十年的经验。优势系统在广州的市占率超过一半,在全国第三大城市的地铁线路中积累了非常强的经验。公司的综合监控系统和屏蔽门系统曾先后中标成都地铁建设,此次中标青岛是华北区首个项目,是公司向全国拓展的重要案例,在全国轨道交通集中建设的未来几年,有重大的业务拓展潜力。
  讨论参与广州市设立民营银行是公司增强主业竞争力的补充,有机会发挥自身的ICT主业优势
  公司公告称正在积极就国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中"尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行",以及银监会发布的"关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见"等相关政策,在广州市相关部门的大力指导下,公司拟与广州市其他民营企业尝试联合参与设立民营银行。结合本周另外一家广州市从事ATM设备销售及运营的公司御银股份发布的公告--拟同广州市其他民营企业尝试联合设立民营银行,可以看到广州市对于当地民营企业设立民营银行的政策支持环境。佳都新太在集团正在进行的资产注入完成之后,将是涵盖智能安防、轨道交通智能化、通信增值服务以及IT综合服务的综合性ICT厂商,而且集团公司历史的经营积累在华南地区有丰富的渠道,重组之后的佳都新太具备技术和营销上的综合优势,是广州市领先的民营科技企业之一。我们判断公司目前并不具备从事银行经营的经验,但是如果能够作为发起股东,可以发挥自身在技术上的优势参与业务组织。
  未来看点仍是安防和轨道信息化业务,有机会抓住华南市场并伺机全国扩张
  公司业务上成长性最好的仍然是安防和轨道交通信息化业务,安防将充分受益于广东省的"慧眼工程"项目,并且在已经成功实施广州市花都区、越秀区及番禹区等项目之后,有希望拿到广州更大的市场份额以及广州市级平台的建设。而轨道交通智能化经过十年的积累具备丰富的案例和技术优势,在全国轨道交通建设高峰有望迎来几年高增长期,在先后中标成都和青岛项目之后,已经在西南地区、华北地区有项目突破,预计后续有望拿到更多华南以外的订单。
  业务拓展积极,维持公司"谨慎推荐"评级
  公司的轨道交通业务拓展成效显著,安防业务准备通过并购扩大市场,在广州市大量项目启动阶段有机会拿到较大份额,在资产注入完成之后公司将脱变成国内领先的综合性ICT厂商,而且保持安防和轨道交通信息化的主业竞争力和成长性。我们目前维持公司全年的订单及收入判断,维持盈利预测,并表口径即13-15年的净利润分别为1.56亿、2.59亿和3.60亿元,按照增发后的股本摊薄,EPS分别为0.30/0.51/0.70元,对应当前股价的P/E为51/31/22倍,维持对公司的"谨慎推荐"评级,3个月合理估值20元。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com