王品(2727  TT,  NT$472.0,  增加持股)-獲利成長佳
        我們重新評等王品，給予增加持股評等和目標價550元(25倍FY14F  PE或1倍PEG)，此目標價隱含20%投資報酬率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】王品是台灣連鎖餐廳龍頭，市占率2.8%，其多品牌策略將是台灣外食趨勢興起的最佳受益者，在中國市場快速成長也提供優異的長期成長潛力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們預估FY13-15獲利的CAGR為24%。
        獲利成長佳
        我們重新評等王品，給予增加持股評等和目標價550元(25倍FY14F  PE或1倍PEG)，此目標價隱含20%投資報酬率。王品是台灣連鎖餐廳龍頭，市占率2.8%，其多品牌策略將是台灣外食趨勢興起的最佳受益者，在中國市場快速成長也提供優異的長期成長潛力。我們預估FY13-15獲利的CAGR為24%。
        台灣業務穩健成長
        王品集團於1993  年以王品牛排起家，目前在台灣擁有12  個品牌，從高檔西餐牛排館到主打大眾市場的中階餐廳一應俱全。王品的同店銷售成長率持穩於1-2%，業務成長來源主要為多品牌提供不同風味料理。身為台灣連鎖餐廳龍頭，王品是女性勞動參與率上揚和生活型態日趨繁忙的最佳受惠者，王品在台灣的市占率已由2009年1.3%攀升至8M13  2.8%。
        中國業務成長
        王品於2003  年在中國以王品牛排和中階品牌西堤牛排起家，今年新增三個品牌，其中兩個為全新品牌。中國財富能力日益提高，餐飲市場發展迅速，王品的同店銷售成長率約為10%，遠高於亞洲同業0-5%。3Q13  季底王品在中國共有五個品牌、76間分店，持續展店的動作有助推升王品中國獲利成長。
        重新評論給予增加持股評等，目標價550  元
        受惠展店措施(圖表5  的主要損益假設)，預估王品FY13-15  營收和淨利CAGR  分別為23%和24%，我們重新評論王品給予增加持股評等和目標價550  元(25  倍FY14F  PE或1  倍PEG)，此目標價隱含20%投資報酬率(17%股價上漲空間和3%  FY13F  股息殖利率)。王品股價評價近三個月已提高22%，我們認為未來還會持續提升，在獲利CAGR預估值高達24%、ROE  30%和股息殖利率4%下，王品可視為長期穩健的投資標的。
        我們的看法具有下列風險：展店進度和同店銷售成長不如預期。