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研究报告:华泰长城期货-油脂期货日报:马棕油库存下降,出口强劲,棕油领涨油脂-131011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-11 10:57:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,934 KB 分享者: ser****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  总结与建议
  豆油方面,外盘方面,大豆1288涨0.25美分,豆粕409.6跌2.1美元,豆油41.22涨0.55美分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】USDA10月报告预计暂不发布,美豆收割缓慢,需求尚可,支撑美豆期价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内方面,中秋国庆需求结束,春节备货需求还未来临,需求回到相对弱势,而美豆未来大量到港,供给将大幅增加。虽然新季大豆即将大量上市,但我国养殖业恢复较快,豆粕供需依旧维持紧平衡,豆粕期现货价格坚挺,那么美豆大量到港的压力更多的积压在豆油上,豆油期价仍有小幅下行空间。套利方面,关注1405豆类油粕比下行。
  棕油方面,马棕油局公布9月库存178万吨,环比增加7%,但是同比减少28%,且大大低于市场前期预估的191万吨。出口方面,马来西亚10月1-10日棕榈油出口量55万吨,较9月1-10日出口的45万吨增加22%。马来数据利多棕油。此外,国内棕油库存持续消化,支撑连棕油相对强势,资金方面,上海大陆12万多空单引来短线做多资金关注,因此,一旦消息利于多方,做多资金炒作就开始兴风作浪,连棕油则短线偏多震荡。中期来看,马棕油增产周期将在10-11月关闭,目前马棕油库存增幅不及预期,如果出口持续维持现今良好态势,马棕油库存将在11月见顶。因此,后续持续关注马棕油出口情况来判定棕油中期走势。短期来看,激进的投资者可短线做多,涨至5850元/吨为压力位,中线投资者离场观望为主。
  菜油方面,加菜籽丰产,即将到港的大量菜籽压榨对菜油来说是较大的压力,加之美豆未来对中国油脂市场的供应压力,中期来看,菜油将回归基本面,菜油国储加上商业库存尚有800万吨,可供两年菜油消费,高库存加之周边油脂走势弱势,前期建议投资者在郑油1401空单可继续持有,中期下方看至7000元/吨。
  
  

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