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尚荣医疗研究报告:安信证券-尚荣医疗-002551-终止重大资产重组不损公司长期价值-131011

股票名称: 尚荣医疗 股票代码: 002551分享时间:2013-10-11 10:20:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李孔逸
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 343 KB 分享者: lx****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        公司2013  年7  月20  日发布了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》,公司股票自2013  年7  月22  日开市起停牌,截止10  月10  日,公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜,10  月11  日起复牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        ■终止重大资产重组事项对公司主营业务影响较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自停牌以来,公司会同中介机构与交易对方就资产重组的相关事项进行了多次协商,同时编写了本次重大资产重组相关的文件草稿,但因双方对资产交易价格以及业绩补偿条件等关键条款未能最终达成一致,经审慎考虑,公司最终决定终止筹划本次重大资产重组事宜。公司筹划重大资产重组事项并非医院建设工程的主业发展不好,而是为了完善产业结构,整合资源,进一步提升盈利水平,使股东利益最大化,终止该事项对公司主业负面影响较小,公司已经收购了生产医用耗材的普尔德医疗,未来仍将持续推进与医院相关医疗服务综合平台的搭建。
        ■医院整体项目顺利推进。公司目前整体医院建设项目共签约13  个,合计金额达36.8  亿元,其中8  个项目已经进入施工阶段,合计金额约18.9  亿元。公司在医院整体建设领域竞争力强,我们预计2013  年全年公司新签项目仍将超过20  亿元,未来2-3  年的业绩快速增长是值得期待的。
        ■投资建议:公司医院整体建设项目已经进入快速结算期,之前收购普尔德医疗进一步延伸了尚荣医疗产业链,此次重大资产重组的终止并未损害公司的核心价值。我们维持之前的盈利预测,预计公司2013年-2015  年净利润增速分别为95.6%、103.4%、53.5%,维持买入-A的投资评级,6  个月目标价29  元,相当于2014  年的35  倍PE。

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