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信托行业研究报告:民生证券-信托产品月报:受季末假期因素冲击,信托期限收益齐追高-131009

行业名称: 信托行业 股票代码: 分享时间:2013-10-10 17:19:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,070 KB 分享者: cie****ti 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总览:受季末假期因素冲击,信托发行步入低迷期
        2013年9月共有486只集合信托产品成立,披露募集规模350亿元,产品数量和募集规模均较上月出现明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月为三季度最后一月,资金面往往较为紧张,同时受中秋、国庆双节因素影响工作日减少,因而一般9、10月份为信托产品发行的低迷时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对比今年以来月均发展情况,9月新设信托产品数量基本持平,但募集规模则要落后100多亿元。展望后市,10月份工作日不足20天,将会对信托发行的时间构成一定影响,另外10月份公开市场到期资金达1500亿,还有近1000亿元法定准备金缴款以及4千亿元的财政缴款的冲击,我们对于10月份的资金面保持谨慎,初步判断短期信托融资规模仍将处在较低区间,11、12月或将出现趋势性改善。
        期限收益结构:信托融资难度加大,期限收益双双追高
        9月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示,平均投资期限为2.37年,较上月大幅提高0.71年,并创出今年以来最长的投资期限,反映在资金面较为紧张的阶段中,信托公司更倾向于发行运作周期较长的产品。从披露预期收益率情况来看,9月信托产品平均披露的预期收益率创出下半年以来的新高,较上月提高16个bp至8.44%。随着季末银行考核时点的临近,市场资金大量回流银行体系,信托产品融资难度加大,因而造成了月内信托新增规模下降而收益率上升的状况。对比今年以来行业发展均态,9月新增信托产品在投资期限和预期收益率两方面均超过年内平均水平,其中收益率自5月份破8后一路走高,现已基本与年内高点持平,可见目前信托行业受到其他投资品领域的冲击较为显著。

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