本周所关注的问题在于：经济数据有待进一步观察、上中下游行业比较、三季报逐步披露，伪成长股面临压力、新经济形势下的成长股特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  经济数据有待进一步观察  
        7  月份以来经济数据已经连续两个月改善，8  月份工业增加值大幅回升至  10.4%，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9  月  PMI等领先指标继续改善，汇丰  PMI  小幅回升至  50.2，中采  PMI  回升至  51.1，回升幅度有所趋缓。从中观层面来看，  近期中游工业品价格较弱。钢材市场价格维持弱势，继续下跌；水泥价格旺季表现依然不够理想；煤炭市场持近期中游工业品价格较弱。钢材市场价格维持弱势，继续下跌；水泥价格旺季表现依然不够理想；煤炭市场持续低迷，动力煤价格继续下跌。下游需求方面，房地产等消费板块"金九银十"的传统消费旺季能否到来，仍然有待观察。  申银万国认为，通常  9  月下半月都是调研指数的阶段高点，下半月调研指数的回落显示出在  8  月份和  9  月上半月经济活动较快回升后，进一步提升动力不足，不过  9  月份指数总体水平仍高于  8  月。经济旺季不旺的风险依然存在，加上由于去年  9  月份基数较高，9  月份工业增加值相较  8  月份有下行风险。  
        从市场角度来说，如果  9  月份经济数据不能持续改善，进入  11  月份后，  10  月份经济数据的继续下行可能会二次确认，可能就会现象给本轮经济复苏预期带来"证伪"风险。  上中下游行业比较  根据招商证券的研究数据，下游消费景气平稳，中游制造业旺季效应待观察，上游景气依然不佳，TMT景气向好。  可选消费：房屋销售增速可能继续下滑，汽车迎来金九银十，空调内销明显改善。房地产销售"金九银十"旺季来临，但"旺季"只表现在一线城市中，且在高基数影响下，销售增速仍可能持续下滑；而9月份百城房价环比、同比涨幅又有所扩大，土地交易热情高涨导致"地王"频现，或加速房地产长效调控机制出台。  
        必需消费：大众食品维持较高增长，白酒复苏前景堪忧。  中游：钢价再度转跌，水泥、玻璃价格上涨可能性大，化工部分子行业景气向好。工程机械销量略有改善，但未超季节规律；重卡销量连续五个月实现同比正增长，主要受益于更新需求及"黄标车"淘汰；钢材产量维持高位，钢价再度下降，旺季不旺风险加大；江浙地区再度协同停窑，水泥价格旺季上涨弹性有望加大；玻璃价格延续上涨态势，旺季需求良好；普通化工产品需求旺季特征不明显，纯碱、橡胶等产品受益于玻璃、轮胎的需求向好，价格出现上涨。  
        上游：避险情绪推升贵金属价格，基本金属价格依旧低迷，动力煤、炼焦煤价格扭转跌势。美国政府关门及债务上限逼近推升避险情绪，贵金属价格回升，美元指数小幅回落；稀土政策红利预期明确，稀土价格连续2周稳定；动力煤、炼焦煤价格扭转跌势。  TMT：8月美国半导体B/B值自年初以来首度跌破1，半导体行业旺季不旺特征凸显。