投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:十月第一周各期限预期年化收益率分别为:1 周3.40%,2 周4.18%,1 个月4.77%,2 个月4.88%,3 个月5.01%,4 个月5.04%,6 个月5.02%,9 个月5.28%,1 年5.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,1 年期限产品的收益率较上周下降了38bps,6 个月期限产品的收益率较上周下降了36bps,其余期限收益率浮动较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
发行产品数量及期限:九月最后一周和十月第一周理财产品发行总量为1252 款,发行量较九月第三周上升88%。其中1--3 个月产品的发行量上升94.1%,3--6 个月产品的发行量上升96.6%。3 个月以内产品发行量为794 款,占比63.4%,相比有所下降,6 个月内产品发行量共1083 款,占比86.5%,相比有所上升。据统计,九月份累计发行产品共3636 款,同比上升约35.39%;今年年初至九月最后一周累计发行产品共计28276 款,同比增长约28.79%。
产品收益类型:九月最后一周和十月第一周发行的1252 款理财产品中,保本固定型产品132 款,市场占比为10.5%;保本浮动型产品260 款,市场占比20.8%;非保本型产品860 款,市场占比68.7%。保本固定型占比较九月第三周有所上升,非保本型占比有所下降。
基础资产:九月最后一周和十月第一周共发行利率产品895 款,占29.5%,债券产品782 款,占25.8%,票据产品106 款,占3.5%,股票产品63 款,占2.1%。较九月第三周,股票产品占比有所下降,票据产品占比有所上升。
预期年化收益率:九月最后一周和十月第一周共发行135 款信贷类产品,其中72 款预期收益率集中在3%--5%,剩余63 款预期收益率在5%--8%。九月最后一周和十月第一周共发行106 款票据类产品,其中84 款预期收益率集中在5%--8%,剩余22 款预期收益率集中在3%--5%。
发行银行:九月最后一周和十月第一周中国建设银行发行138 款理财产品占据首位,中国工商银行发行90 款居次席。同时中国建设银行2012 年初至今累计共发6530 款理财产品,继续持续位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:九月最后一周和十月第一周理财产品到期总数为1727支,较九月第三周上升179%。24 个月内各期限的到期产品占比较九月第三周均有明显上升。3 个月以内到期产品1062 支,占比61.49%,6 个月内的到期产品1496 支,占比86.62%,与九月第三周相比均有所下降,。
收益率情况:九月最后一周和十月第一周共到期1727 款产品,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有565 款,市场占比32.72%。
已公布收益率的48 款信贷类产品中,37 款收益率集中在3--5%,另外11 款收益率在5--8%。已公布收益率的25 款票据类产品中,20 款收益率集中在3--5%,另外5 款收益率在5--8%。
风险提示:降息,房地产价格下跌,政府融资平台偿付能力下降。