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华平股份于2013 年10 月9 日晚发布三季度业绩预告:公司前三季度实现收入1.63亿-1.66亿,同比增长72%-75%;实现净利润5681万-6222万,同比增长110%-130%,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论
订单充足,业绩确定性高:公司12 年收入2 亿,其中1 亿来自于视频会议产品收入,另外1 亿来自于某军队项目订单;13 年预计某军队订单确认2 亿,已公告的安防项目确认3000 万(今年预计确认半年),视频会议产品保持20%增长达1.2 亿,不考虑其他新签项目的情况下即13 年预计会有3.5 亿收入,增长75%;明年包括某军队项目的继续确认,未来签订的智慧城市、平安城市项目则是收入的新增量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司净利润增速远高于收入增速:由于公司大项目收入占比较大,且大项目的费用率远低于公司其他项目费用率,从而使得公司今年的净利润增速远高于收入增速。
公司今年的股价涨幅驱动因素更多的在于业绩的不断超预期:从一季度开始,公司业绩就呈现了100%以上的高速增长,由于有大项目的收入占比较大,公司净利润增速远高于收入增速。第四季度收入会占到全年收入的40%-50%,随着第四季度大项目的确认,业绩继续超预期的可能性较大。作为今年资本市场中最早挖掘公司的卖方之一,我们坚定推荐,坚持认为公司将是今年计算机板块业绩增速最快的公司。
基于视频技术基础,延伸远程医疗、远程教育和家庭视频通信:公司在视频技术方面具有深厚底蕴,因此形成了以视频为基础的多行业解决方案,远程医疗、远程教育和家庭视频通信是公司延伸视频技术的业务方向。在智慧城市的各个子行业智能建设中,基于视频的解决方案以及视频的分析处理,将在智慧城市建设中扮演重要角色。
投资建议
维持“买入”评级,小幅上调盈利预测13-14 年每股收益为0.75 元和1.05 元,目标价上调至37 元,对应14 年35倍。